財信先物：米国とイランの紛争が続き、原油価格が高水準で乱高下、メタノールの輸入集中が上昇幅を抑制

⑴ 原油は高値圏でのもみ合いが続いており、米国とイランの対立も継続しています。米国側はイランの核施設に対する打撃を求めており、フーシ派武装勢力がサウジアラビアの石油を積載したタンカーを攻撃したことで、紅海の航行が脅威にさらされています。短期的には情勢の沈静化は難しく、石油化学製品も引き続き高値圏で強含みの展開が予想されます。⑵ 燃料油も高値圏でのもみ合いが続いています。米国は商船への攻撃に対応しイランに対する措置を講じ、地政学リスクの再燃が燃料油の反発を後押ししました。これまで市場は情勢の悪化を比較的抑制的に織り込んでいましたが、米国によるホルムズ海峡の再封鎖により、短期的な供給制約が一段と強まりました。当面は高値圏でのもみ合いを想定しています。⑶ アスファルトも高値で推移しており、本日山東省の70#重交アスファルト価格は1トンあたり4,380元で前日比横ばいです。国際原油の高値推移がコスト面の支えとなっていますが、供給増と需要の弱さが市場を抑制しています。8月の国内アスファルト地方製油所の総生産量は87万トンで、前月比15.4万トン増（+21.5%）となりました。今週の稼働率は21.3%で、前週比0.9%上昇しています。⑷ 在庫面では、7月23日現在、国内54工場のアスファルトサンプル工場在庫は78.3万トンで、7月20日比0.1%増、前年同期比8.3%増となっています。104社の社会在庫は99.2万トンで、7月20日比横ばい、前年同期比46.6%減です。アスファルトは供給需要ともに弱く、在庫も低水準です。米国とイランの情勢が主な取引ロジックとなっており、短期的には高値圏でのもみ合いが予想されます。⑸ ガラスは引き続き安値圏でのもみ合いとなっています。本日国内のフロートガラス現物市場は上昇と下落が混在し、下流企業は安値拾いで購入する傾向があり、多くのバイヤーは依然として実需のみで調達しています。週次のフロートガラス在庫は7,529万ケースで、前週比81.7万ケース減（-1.07%）、前年同期比21.64%増です。技術改良によるコスト増で供給は低水準を維持し、直近では新設ラインの冷修が短期反発を下支えしますが、需要見通しは弱く、中期的な供給需要の圧力は依然として残ります。安値圏でのもみ合いが継続すると見られます。⑹ 純ソーダは弱気な見通しで、供給過多と需要の弱さという構図に変化はないため、価格は底値圏でのもみ合いです。直近のメンテナンス企業は少なく、供給は高水準を継続し、1日の生産量は約11万トンに達しています。今週の純ソーダ生産量は76.15万トンで、前週比1.16万トン増（+1.55%）。木曜日時点のメーカー全体の在庫は178.13万トンで、月曜日比0.90万トン増（+0.51%）です。中期的にも高供給・弱需要の構図は変わらず、引き続き弱気なもみ合いが予想されます。⑺ メタノールはロングポジションを減らす展開です。本日太倉の現物価格は2,738元で、36元上昇。内モンゴル北線の価格は2,357.5元で、15元上昇しました。本日の国内メタノール市場は先物の堅調推移に連動して上昇し、港湾の取引中心価格も持ち上がっています。ベーシスは安定基調となり、輸入到着貨物の集中と需要の弱さが全体の取引ムードをやや抑制しています。今週の生産企業の在庫は35.03万トンで、前回比3.06万トン減少。港湾在庫は54.87万トンで、前回比14.72万トン増となりました。直近は輸入供給が高水準で、上下ともに制約されており、メタノールの高値圏でもみ合いが激しくなる可能性があります。