米国株式市場は一見平穏だが危機が潜む！地政学的対立がFRB利上げ確率を引き上げ、アナリストが景気後退警報を発した

シートン財経APPによると、Seeking AlphaのアナリストDaniel Jonesは、米国経済のリセッションが間近に迫っている可能性があると警告し、地政学的対立の激化と原油価格の高騰という大きな背景の中で、投資家に慎重な姿勢を保つよう促しました。米国株全体は大きな動きがないものの、Jonesは水曜日の取引について「一見静かながらも不穏な動きが潜む」と評し、外面的な平穏さの裏で経済的圧力が増大していると指摘しています。

Jonesによると、取引終了まで最後の30分間、米国の主要3指数の変動幅は極めて小さかったとのことです。ダウ平均株価はほぼ横ばい、S&P500指数は0.1%微減、Nasdaq総合指数は0.6%下落となりました。

「市場全体が神経質になっている様子で、重要な決算発表を控えています。」とJonesは説明し、現在は決算のピーク期間にあり、企業業績が投資家に経済の状況を把握するヒントを与えるだろうと述べました。

特にJonesは、電気自動車大手Tesla（TSLA.US）が取引終了後に発表した第2四半期の決算について、投資家が注視している重要な指標であると指摘しました。報道によると、Teslaの第2四半期売上高は市場予想を上回ったものの、純利益、1株当たり利益および粗利益率はWall Streetの予想を下回り、さらにフリーキャッシュフローはマイナスに転じました。これは人工知能（AI）やロボティクスなど分野への継続的な投資が収益圧力となっていることを反映しています。同社株は取引終了後に4％超下落しました。

このアナリストは、エスカレートする地政学的対立が市場を圧迫する大きなマイナス要因だと述べました。以前は投資家が米国とイランの対立が徐々に緩和することを期待していましたが、実際には事態が悪化し続けています。

フーシ派武装勢力が紅海の一部地域でミサイルやドローンを使って船舶を攻撃する一方、米国とイランも互いへの攻撃を強化し、WTI原油価格は1日で3％上昇しました。

「この紛争の背景にどんな見方があろうとも、短期的に経済への純粋なマイナス効果は否定できません。」

地政学的な対立は国際原油価格を押し上げ、インフレ圧力を強め、さらにアメリカ国内の経済ファンダメンタルズが弱含み続けていることで、スタグフレーションという二重苦の状況が際立ち、Jonesは「FRBが年内に利上げを再開する可能性がいっそう高まっている」と警告しています。

Jonesは「私は米国経済が間もなくリセッションに陥る可能性があると考えています。ですので、投資家には慎重な行動を強く勧めます」と述べています。

米国経済「温度差がある」　利上げの影、しのび寄る市場

データによると、2026年第1四半期の米国実質GDP年率成長率は2.1％で、2025年末の0.5％から持ち直し、失業率は低水準を維持しています。従来のマクロ経済指標は一定の強さを示している一方で、企業と家庭の間で大きな体感温度差が存在しています。第1四半期には、米国経済の約70％を占める個人消費支出の伸びは0.5％で、昨年第4四半期の1.9％から鈍化。一方、人工知能ブームの影響を受けて企業投資は大幅に10.6％増加し、昨年第4四半期の2.4％から急拡大となりました。

中東情勢は依然として不安定であるものの、Polymarket予測プラットフォームによれば、トレーダーは現在、米国が2026年末までに「テクニカルリセッション」に陥る確率をわずか12％と見ており、今年初めの水準より大幅に低下しています。

しかし、足元で米国とイランの対立が再び激化し、国際原油価格が上昇したことで、インフレ圧力の再燃への懸念が再び高まり、FRBの利上げへの影が市場にしのび寄っています。

FRBは7月28日から29日にかけて次回の金融政策会合を開催します。会合を控え、市場ではFRBの政策運営に顕著な意見の分裂がみられ、これは新議長Kevin Walshが伝統的な「フォワードガイダンス」戦略を排し、政策経路に不確実性をもたらしているためです。

現在、トレーダーはFRBが7月29日に25ベーシスポイントの利上げを発表する確率は約30％、据え置きは約70％と見ています。会合直前でこうした大きな予想の分裂が出ているのは、Walsh時代FRB政策の新常態とされています。

今のところ、金利スワップ市場はFRBが9月に25ベーシスポイントの利上げを完全に織り込んでおり、来年3月までに累計で50ベーシスポイントを超える利上げが予想されており、市場は今後2回以上の利上げを織り込んでいます。

Truist Advisory Servicesのチーフ・インベストメント・オフィサーであるKeith Lernerは、「現在、原油価格が金利を引き上げている」と警告し、FRBの意思決定をより複雑化させていると述べました。彼は、現時点で利上げが決定事項ではないものの、そのリスクの方向性は明らかに市場に対して不利だと見ています。