パーム油市場：先行きの減産予想と高水準の在庫という現実がせめぎ合い、地政学的プレミアムには後退リスクが存在し、ファンダメンタルズからのシグナル待ち

パーム油市場：先行きの減産予想と高水準の在庫という現実がせめぎ合い、地政学的プレミアムには後退リスクが存在し、ファンダメンタルズからのシグナル待ち

智通财经2026/07/23 06:42

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2026年第2四半期にはエルニーニョ現象がすでに発生しており、第4四半期には非常に強いエルニーニョが起こる確率が上昇しています。将来的な生産減少の予想がパーム油価格の下値を支えていますが、現在の生産地の在庫は依然として高水準にあり、現実の供給圧力が価格上昇を抑えています。
最近、中東の情勢が悪化し、原油価格が上昇したことでパーム油も連動して値上がりしました。しかし、今後は地政学的リスクプレミアムの反落リスクがあり、価格調整を引きずる可能性があります。
今後、市場は主に生産地の減産が実現するかどうかや消費地の在庫補充の動向に注目しています。基礎的な圧力（高在庫）が徐々に緩和されれば、パーム油価格が一方的な上昇展開となることが期待されます。

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