欧州債券利回りが全面的に上昇し、Brent価格が再び1バレル90ドルを超えたことでインフレ懸念が強まり、欧州中央銀行が9月に利上げするとの期待が高まっています。

⑴ ユーロ圏国債利回りは火曜日に全般的に上昇し、ドイツ10年国債利回りは2ベーシスポイント超上昇して3.175%となり、約8週間ぶりの高水準となりました。ブレント原油が1バレルあたり90ドル台に回復したことが主要な要因となり、地政学的な衝突がインフレ見通しを引き続き脅かしており、欧州中央銀行が引き締めスタンスを維持する論理を強化しています。⑵ 最近のエネルギー価格の動向が債券市場を主導しており、米国とイランの相互軍事攻撃の影響でホルムズ海峡の海上輸送がほぼ停止状態となっています。ブレント先物は当日2%超上昇し、月曜日に付けた5週間ぶり高値の91.42ドルに迫りました。オランダの天然ガス指標卸売価格は場中で4カ月ぶりの高値を記録し、インフレ懸念を一層強めています。⑶ 市場は欧州中央銀行が今週の預金金利を2.25%で据え置くと予想しているものの、年内に約45ベーシスポイントの追加引き締め余地が織り込まれています。これは25ベーシスポイントの利上げ1回分と次回利上げ実施確率8割に相当します。機関投資家は、インフレ指標が9月の利上げを裏付けているとの見方ですが、その後のさらに踏み込んだ引き上げは経済成長の制約に直面すると考えています。⑷ ドイツ2年国債利回りは約1.5ベーシスポイント上昇し2.793%となりました。月曜日には2年ぶりの高水準となる2.8174%を記録しており、市場が政策見通しに一層敏感になっていることがうかがえます。イギリス国債は比較的安定した動きを見せ、10年物利回りは5.034%で横ばいでした。新財務相の人選は他の候補者より市場寄りと見られ、投資家心理の一定の安心材料となっています。