欧州債券利回りは狭い範囲で推移し、エネルギー価格は高止まりしており、市場は欧州中央銀行の金利決定の指針を静かに待っている。

⑴ ユーロ圏政府債券の利回りは火曜日にほぼ安定し、ドイツ10年債の利回りは日中で1ベーシスポイント未満上昇して3.157%となり、以前には3.1666%と8週間ぶりの高値を付けた。市場は欧州中央銀行による木曜日の政策発表を前に、慎重な姿勢を維持している。⑵ エネルギー価格は依然として債券市場の主要な価格決定要因であり、Brent原油は月曜日に1バレルあたり91ドル超と5週間ぶりの高値を記録した後、89ドル付近まで下落した。オランダの主要天然ガス卸価格は取引中に4か月ぶりの高値に達し、インフレ懸念と地政学的リスクが重なり、金融政策の引き締め期待が継続的に高まっている。⑶ 欧州中央銀行は今週の会合で預金金利を2.25%に据え置くと見られており、6月の利上げ以降は様子見の姿勢となる。しかし、市場では年内にさらに約43ベーシスポイントの引き締めが織り込まれており、25ベーシスポイントの利上げ1回分と70%以上の確率で追加の行動が期待されている。機関の見解では、9月の利上げにはインフレデータが後押ししているが、それ以降の追加利上げは経済成長の制約に直面するとされる。⑷ 英国債は相対的に強含みで推移し、10年債利回りは5.027%へと小幅に低下した。新首相は前国防大臣のヒリーを財務大臣に任命し、市場は彼の人選が他の候補者より市場寄りであると受け止めており、投資家の財政政策に対する懸念を一定程度和らげた。