中東の戦火が5か月続いても「200ドル原油価格」は引き起こされず、5つの防衛線は原油高騰の波をどう食い止めているのか？

ジートン財経APPは、一部のアナリストが指摘したように、米国とイランの戦争が実際に世界供給量の20%を占める重要なルートであるホルムズ海峡を封鎖した場合、原油価格は1バレルあたり150ドル、さらには200ドルに達する可能性があると予測したことに注意を向けている。しかし、ブレント原油先物は最高で1バレル126ドルにしか達せず、2月28日に衝突が勃発してから6月11日にトランプ大統領がイランへの攻撃を一時停止するまでの間、平均価格は1バレルあたり約100ドルで推移していた。

米イラン覚書の破綻後に戦闘が再び始まった場合でも、ブレント原油は1バレルあたり約90ドルまでしか上昇しなかった。

市場観測者は、以下の五つの主な理由によって原油価格が「まだ暴騰していない」と考えている：

世界最大の石油輸入国である中国は、意外な原油価格の安定要因となっており、6月までに原油輸入量を過去10年間で最低水準まで削減し、石油製品の輸出を制限し、石油化学部門の生産量も削減した。

世界最大の石油生産国である米国は、さらに多くの原油を採掘し、4月には日量記録となる1,393万バレルに達し、国際エネルギー機関(IEA)が調整する4億バレルの備蓄放出計画の一環として、米国は戦略石油備蓄から原油を放出した。

米国のトランプ大統領は、和平協定やホルムズ海峡の航行再開について頻繁に声明を発表し、石油市場の上昇圧力をたびたび弱めている。

ペルシャ湾最大の石油輸出国であるサウジアラビアは、紅海沿岸のヤンブー(Yanbu)港からの出荷量を増やし、ホルムズ海峡で減少した石油供給を補っている。

最後に、トレーダーは現在、現物の石油供給が十分にあり、最近の衝突激化による原油価格への反応を抑制していると述べている。

月曜日、米イランの衝突が激化し、イラン支持のフーシ派がサウジアラビアからの海上交通を禁止すると発表したことを受けて、原油先物は大きく変動した後上昇して取引を終えた。しかし、調停者は10日間の停戦と和平交渉の再開を提案していると報じられている。

Rystad Energyはレポートの中で、原油価格が夜間高値から下落したのは、石油のファンダメンタルズに実質的な改善があったわけではなく、外交的取り組みへの楽観的な感情が反映されていると指摘した——現状、ホルムズ海峡はほぼ停滞状態にあり、フーシ派はサウジアラビアの紅海経由の輸送を脅かしている。

Rystad ジオポリティカル分析部門の責任者、ホルヘ・レオンは「もし停戦が実現せず、ホルムズ海峡が引き続きほぼ閉鎖されたままで、かつフーシ派による紅海航路への脅威が増す場合、原油価格が大幅に反発するリスクは非常に高い」と記した。さらに、フーシ派の脅威により、サウジアラビアの1日あたり約250万バレルの石油がリスクにさらされていると付け加えた。

しかし、Kplerのアナリストによれば、海上で輸送中の記録的な1億3,500万バレルの原油が、原油価格の次の上昇局面を抑制する可能性があるという。

直近限月のNymex8月渡しの原油先物は0.9%上昇し、1バレルあたり83.23ドルで引けた；直近限月のブレント9月原油先物は1.3%上昇し、1バレルあたり89.22ドルで、それぞれ6月12日と6月11日以来の最高終値となった。

液化天然ガス(LNG)の輸出、力強い生産力、十分な余剰在庫が夏の冷房需要を引き続き相殺する中、米国の天然ガスは下落に転じ、Nymex8月限月は1.7%下落し、1MMBtuあたり2.860ドルで取引を終えた。