ケピタル・エコノミクスのストラテジスト、Thomas Mathewsはレポートで、ゴールドが株式市場の急落に対するヘッジ手段として依然として価値があると述べました。最近のゴールドのパフォーマンスはむしろ「セーフ・アセット」ではなく「リスクアセット」としての様相を呈しており、直近の価格変動性はS&P500インデックスと同水準となっています。中東での紛争が続いている中、ゴールドのパフォーマンスが振るわないことは、いわゆるインフレヘッジとしての地位にも疑問が投げかけられています。しかし、ゴールドと実質債券利回りとの関連性は依然として強く、今後も実質利回りが低下すればゴールドは押し上げられると予想されています。もしも米国経済が打撃を受け、FRBが大幅な政策金利の引き下げを余儀なくされた場合、ゴールドと株式市場の直近の正の相関関係は維持されないでしょう。

智通财经2026/07/21 01:51

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