IREN（IREN.US）が28億ドルのAIクラウド新契約を獲得：MicrosoftやNVIDIAなどの大手企業が顧客リストに加わり、年間ARR目標を上方修正

ジートンファイナンスAPPによると、AIクラウドインフラストラクチャーサービスプロバイダーであるIREN Limited（IREN.US）は月曜日、複数の大手AI開発会社と総額28億ドルにのぼる複数年契約のクラウドサービス新規合意を締結したと発表し、2026年末のAIクラウド年換算売上高（ARR）目標を37億ドルから40億ドル超へ上方修正した。この画期的な進展は、bitcoinマイナーから転身したAIクラウドサービスプロバイダーである同社が驚異的なスピードで成長公約を実現していることを示している。この発表を受け、IRENのプレマーケット株価は9%超の急騰となった。

豪華な顧客陣容：Microsoft、NVIDIAが先導、収入の85%はすでに契約で確保

IRENは今回の28億ドル規模の新規契約で顧客ベースをさらに拡大した。現在、IRENの顧客群にはMicrosoft（MSFT.US）、NVIDIA（NVDA.US）、Perplexity、Figure AI、Together AI、Fluidstack、Fireworks AI、Fal AI、Hume AI、および非公開のトップAI開発会社が含まれている。サービス範囲はベアメタルクラウドサービスおよびマネージドクラウドサービスの2カテゴリーを網羅している。

修正後の40億ドル超のARR目標のうち、約85%はすでに上記契約によって保証されている。IRENは、ハイパースケールデータセンター、企業、AI開発者、および先端研究所からの需要が、同社の利用可能および計画中のキャパシティを引き続き上回っているとし、2026年および2027年の全ての拡張計画について顧客と積極的に協議を進めている。

財務構造の最適化：顧客前払いがGPU支出の45%をカバー、現金残高76億ドル

今回の契約の財務条項も注目されている。最近締結された契約には顧客前払い分が含まれており、関連するGPU設備投資の約45%を占めている。これによりIRENのこれらの配備プロジェクトにおける純資金需要は大幅に低減された。IRENの全顧客契約の加重平均期間は約4年である。

2026年6月30日時点で、IRENは約76億ドルの現金及び現金同等物を保有、そのうち17億ドルはMicrosoft Horizon 1-4契約関連の制限付き現金である。潤沢な現金備蓄が同社の急速な拡張をしっかりと支えている。

キャパシティの指数関数的拡張：12ヶ月で3MWから480MW、2027年には1.2GWを目指す

IREN共同創業者兼共同CEOのDaniel Robertsは声明で次のように述べた：「当社の垂直統合AIクラウドプラットフォームは急速に拡大しています。過去12ヶ月間で、自社構築のAIクラウド容量は約3メガワットから今年納入する480メガワットまで拡大しており、2027年には1.2ギガワット達成を目指します。顧客層もハイパースケールデータセンター、企業、AI開発者へと広がりました。」

40億ドル超のARR目標は、2026年末までに計画された480MWのAIクラウド容量を基にしている。しかし、収入は各データセンター納入後数ヶ月にわたり、GPUの試運転・テスト・顧客受け入れに伴って徐々に解放されるとも会社は指摘している。

転身の歩み：bitcoinマイナーからAIクラウド新星へ

IRENの躍進自体が非常にドラマチックな転身ストーリーとなっている。旧称Iris Energyだった同社は、かつてbitcoin採掘事業を中核としていた。しかしこの1年で同社は戦略の中心をAIクラウドコンピューティングへ果敢にシフトし、bitcoinマイニングインフラの大規模転換をAI演算力プラットフォームへ実現した。

2026年度第3四半期、IRENのAIクラウドサービス収入は前四半期比94.2%増と急拡大。2026年度第1四半期には、一時Microsoftと97億ドル規模のAIクラウド契約を結び、年換算で約19.4億ドルの継続収入創出が見込まれた。今回の28億ドル新契約は、IRENのAIクラウド市場での競争力をさらに裏付けたものだ。

経営チームでは、IRENは最近幹部体制を強化している。7月2日にKambiz Aghili氏が最高プロダクト責任者、Michael Nudelman氏が最高開発責任者に就任。7月15日付でNutanixおよびNVIDIA出身のEric Hammersley氏が最高情報セキュリティ責任者に任命された。

業界比較：CoreWeaveは債務の泥沼、IRENの差別化優位が際立つ

IRENの力強い成長は、AIクラウド同業CoreWeave（CRWV.US）の苦境と鮮明な対比をなしている。CoreWeaveは別のAI演算力クラウドインフラ大手で、一時は時価総額420億ドル超に達した。しかし最近株価は52週高値153.20ドルから52%下落。主な問題は極めて高い債務調達—負債資本比率は7.39に及ぶ。CoreWeaveは994億ドルの売上残高を持つが、キャッシュ消費は早く、金利上昇局面で独特のリスクに直面している。

対照的に、IRENの差別化の強みは3点に集約される。第一に顧客前払いモデルで、GPU支出の約45%を顧客が先払いし、資本的支出圧力を大幅に軽減。第二に垂直統合型の自社構築能力で、土地・電力からデータセンター・GPUクラスタまで全バリューチェーンを独自掌握。第三に76億ドルの十分な現金備蓄で、拡大資金の緩衝材が確保されている。

さらにIRENのプラットフォームは、北米、欧州、アジア太平洋の再生可能エネルギー資源豊富な地域の系統連系土地・電力資産を活用しており、エネルギーコストと持続可能性において長期の競争優位を有している。

上昇カタリスト到来か？

3MWから480MWへ、bitcoinマイナーからNVIDIA GPUクラスタへ、無名の存在からMicrosoftとNVIDIAのAIクラウドパートナーへ—IRENはこの12ヶ月で教科書的な戦略転換を成し遂げた。28億ドル新規契約、40億ドルARR目標、76億ドル現金保有、これらの数字が同社が指数関数的成長軌道に立つAIインフラ企業であることを象徴している。

だが、課題も確かに存在する。過去12ヶ月間でマイナス23億ドルのフリーキャッシュフロー、高速な現金消費速度、大規模GPU配備の実行リスクなど、投資家が引き続き注視すべき変数も多い。

AI演算力が供給不足という大きな流れのなかで、IRENは「垂直統合＋顧客前払い」という差別化モデルで、AIクラウドインフラ競争においてCoreWeaveと異なる道を模索している。この競争の結末はまだ分からないが、IRENは少なくとも参戦の切符は手にしている。

現在IRENの株価は約33.62ドル、時価総額は約120億ドル。過去6ヶ月で株価は約38%下落したものの、過去1年では約87%上昇している。

16人のアナリストによるコンセンサス評価でIREN株の平均レーティングは「買い」となり、12ヶ月間の目標株価は80.93ドル、現価格から約140%の上昇余地があるとされている。Jefferiesは最近「買い」推奨と79ドルの目標株価でカバレッジを開始。一方、JP MorganはIRENを2026年第3四半期の最も魅力的な空売り銘柄としてリストアップ—強気と弱気が拮抗している点自体、同社が急成長企業としていかに議論と期待を集めているかの証左といえる。