米・イランが再び対話を開始、金価格は短期的に反発するのか
汇通ネット 7月20日報道—— 世界市場全体が悲観的なムードに包まれ、金価格は冷静に方向性を見極めている。
月曜日(7月20日)のアジア・ヨーロッパ時間帯、
現地時間7月20日、イラン外務省報道官バガエイは記者会見で、戦争と外交はいずれも国家利益を守る手段であり、交渉の道は完全には閉ざされていないと述べた。
彼は、イラン外交チームは交渉における潜在的なリスクを恐れて職務を棚上げすることはなく、軍もまた相手の装備優位を理由に国土防衛の使命を放棄しないと述べた。
現在、中東情勢は緊迫が続き、米イラン対立が拡大、ホルムズ海峡の航行や現地の石油・ガス施設で襲撃が頻発、地政学リスクにより本来なら金の安全資産としての買いが強まるはずだが、今回の相場はリスク回避の論理が機能しない異例の動きを見せ、金価格は全体として弱含みのもみ合いを続けている。今週は4000ドル付近で重い展開、先週はさらに下落が続いた。
強いドルと世界的な高金利が金価格の主要な重石
最近の金価格の大幅下落の根本要因は、ドル高と世界的な金融引き締め環境という二重の逆風によるものである。
より重要なのは、金は無利息資産であり、世界的なインフレ対策政策のもとでその投資価値は大きく減少している点だ。
かつてインフレが高まる際には、資金が大量に金に流れ通貨安をヘッジし購買力を維持したが、2026年にはその市場論理が既に反転している。
利回りが持続的に上昇する米国債などの無リスク債と比較して、金は利息も配当も生まず、資金は自然と貴金属市場から流出し続けている。
世界の中央銀行が引き締め政策でインフレを抑え続ける限り、金のファンダメンタルズによる上昇幅は制限されたままとなる。
地政学的リスク要因の反転、安全資産買いが金の重石に
ドル高要因のニュースが集中的に出て、ドルと米国債利回りが共に上昇、金への魅力がさらに削がれる展開となり、中東紛争が激化しても地政学リスク回避の動きが金価格に有効な下支えを提供できない。むしろ対立の激化は高金利見通しを強め、金価格に下押し圧力をもたらす結果となる。
最近、FRBの複数の高官がタカ派的シグナルを発しているが、インフレがピークに達している可能性も相まって、議長ケビン・ウォルシュ、理事クリストファー・ウォラー、ニューヨーク連銀総裁ジョン・ウィリアムズはいずれも政策決定者の最優先目標は依然としてインフレリスク管理であり、物価が継続的に低下しているという信頼できるデータがなければ利下げを検討しないと表明している一方、現状インフレはすでにピークに達した可能性があるとも指摘した。
国内市場に関しては、中国人民銀行が予定通りローン市場の基準金利を変更せず、国内の流動性環境も安定しているため、国際的な金価格への影響は限定的である。
今後注視すべき重要指標
短期的な金価格の動向は、原油価格・米国債利回り・ドルインデックスの3大変数に大きく依存し、地政学的リスク要因の拡大は市場全体のボラティリティを高めるだけであり、金相場の流れを転換させることは困難だ。
今後投資家は、世界主要経済圏の製造業・サービス業PMI速報値、欧州中央銀行の政策金利決定、中東情勢の最新進展などを追跡し、金価格の短期的な変化のシグナルを捉える必要がある。
(現物金 日足チャート 出典: 易汇通)
東八区18:12、現物金は現在1オンスあたり4020ドルで取引されている。
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