ドイツ国債利回りが2年ぶりの高水準に急上昇、原油価格が90ドルを突破し利上げ観測を後押し、市場は9月前にも追加利上げを織り込む

⑴ ドイツ2年国債の利回りは月曜日、2024年7月以来の最高水準まで上昇し、取引中は2.817%を付け、終値は2.81%となり、前取引日から約4ベーシスポイント上昇しました。⑵ イランの紛争が原油価格を押し上げた影響で、ブレント原油は月曜日に3%以上急騰し、1バレル90ドルの壁を突破しました。ホルムズ海峡でのエネルギー輸送障害が、市場のインフレ再燃懸念を引き起こしています。⑶ マネーマーケットの価格設定によると、欧州中央銀行の預金金利は12月に2.70%へ上昇し、2027年2月にはさらに2.78%に達する見込みです。現在の金利水準は2.25%です。⑷ 市場は欧州中央銀行が9月までに利上げを実施することを完全に予想しており、政策金利予想に最も敏感な短期ドイツ国債が大幅に下落し、利回り曲線の先端で顕著な売り圧力がかかっています。⑸ 原油価格の大幅上昇がスタグフレーション懸念を再燃させ、トレーダーは最終金利予想を急速に引き上げています。地政学的緊張が継続すれば、ドイツ国債利回りにはさらなる上昇余地がある可能性があり、今後の焦点は原油価格の動向と来週の欧州中央銀行関係者の発言に集まっています。