ゴールドマン・サックス：Kimi K3のリリース後、MiniMaxの価格が急落し、計算能力の独占時代が終焉へ

ChainCatcherの報道によると、市場情報に基づき、Goldman Sachsは7月18日のレポートで、Moonshot AIがKimi K3モデルを発表し、パラメータ数は2.8兆に達し、Arena.aiのプログラミングランキングでClaude Fable 5やGPT-5.6 Solを抜いて首位となったと指摘しています。APIの価格は100万トークンあたり2.3米ドルで、中国モデルの新たな最高値となりました。発表から2日後、Zhipuは28%下落し、MiniMaxは16%下落、NASDAQ 100指数先物は1.8%以上下落し、Philadelphia半導体指数は高値から18%以上下落しました。

Goldman Sachsは、Kimi K3が転換点を示すものであると考えています。西側最大規模の事前学習計算能力には及ばない中国の研究所が、アーキテクチャの革新と強化学習を通じて、米国のトップモデルとのギャップを急速に縮めており、「拡張」がもはや唯一の勝利手段でないことを証明しています。Goldman Sachsは「計算力拡張の時代」が終焉を迎える可能性があると警告しており、「計算力が多いほど良い」とするAIインフラ投資の論理は見直される必要があると述べました。Goldman SachsはMiniMaxの買い推奨を維持し、Zhipuについてはニュートラル評価としています。今後は、Zhipu GLM、Alibaba Qwen、MiniMax M3 Proなどの2〜5兆パラメータモデルの継続的なリリースに注目するとしています。