半導体の売りが世界の株式市場に大打撃、米国株プレマーケットでメモリーチップ株が全面安、TSMCは5%近く下落、韓国株は6%下落、ブレント原油は下落に転じる

半導体株が大規模な売りに見舞われ、AI主導の相場の持続性に投資家の疑念が広がり、韓国総合株価指数（Kospi）は一時7%を超える下落となり、地域株式市場全体を押し下げました。同時に、原油価格は序盤の上昇から反転し下落しました。

米国株式市場のプレマーケットでは、メモリーチップ関連株が軒並み下落、SK Hynixは約5%安、SanDiskは約4%安、Western Digitalは約4%安、Seagate Technologyは約3%安となりました。TSMCは第2四半期決算発表を受けてほぼ5%安となりました。Nasdaq 100指数先物は下落幅を0.6%に拡大し日中安値を更新。韓国ソウル総合指数は6.4%下落して取引を終え、場中の下落率は一時7.6%に達しサーキットブレーカーが発動されました。SK Hynixは12%安で終了。日経平均株価225は2.8%下落し66,835.54ポイントとなりました。

ブレント原油は、以前は米国によるイランへの新たな空爆で一時上昇しましたが、その後0.5%下落し1バレル84.50ドルとなり、過去3日間の続伸を終了しました。

BloombergのストラテジストGarfield Reynoldsは、「韓国株式市場は今年のグローバル株式相場のけん引役でしたが、いまや総合株価指数が連続して下落していることは、この指標が世界中の同様の市場を先導して下落させるのではないかという懸念を生じさせます」と指摘しています。

• Nasdaq 100指数先物は下落幅が0.6%まで拡大し日中安値を更新。米株プレマーケットでメモリーチップ関連株が軒並み下落、SK Hynixが約5%安、SanDiskが約4%安、Western Digitalが約4%安、Seagate Technologyが約3%安。TSMCは第2四半期決算発表を受けてほぼ5%下落。
• Euro Stoxx 50指数は0.3%上昇して取引開始、ドイツDAX指数は0.1%上昇、英国FTSE 100指数は0.5%下落、フランスCAC40指数は横ばいでスタート。Euro Stoxx 600指数の下げ幅は0.5%まで拡大。
• 日経225指数は2.8%安で終了し66,835.54ポイント。東証株価指数は1.5%下落して4,028.79ポイントとなりました。韓国ソウル総合指数は6.4%下落して6,820.21ポイントで引け。
• 米国株価指数先物は小幅に0.1%上昇。
• 円はほぼ変動なく、1ドル＝162.11円。
• 日本10年債利回りは1ベーシスポイント上昇し2.695%に。
• 現物ゴールドは0.6%下落し1オンス4,034.52ドル。
• ブレント原油は反転し0.5%安の1バレル84.50ドルで、直前3日続伸を終了。
• bitcoinは0.6%下落し、64,561.89ドル。

今回の売りのきっかけのひとつは、韓国国内のレバレッジETF商品の激しいボラティリティです。このETFはわずか2か月前に上場され、Samsung ElectronicsとSK Hynix株に連動、新規レバレッジ2倍で対象銘柄の日々の値動きを拡大し、日次リバランスのオペレーションが市場参加者から価格変動の増幅要因として広く批判されています。

こうした状況を受け、韓国金融サービス委員会の委員長は、当局が関連レバレッジETFへの規制措置を早期に公表する考えを明らかにしました。この発言は規制当局が市場過熱のサインに強い関心を寄せていることを示唆しています。

Lombard Odierアジア最高投資責任者兼投資ソリューション部長のJohn Woods氏はBloomberg TVで「私は韓国の個人投資家市場における投機熱に長らく不安を感じてきました。どの市場でも過度なレバレッジを見かけると必ず懸念します。経験則からして、それが良い結末をもたらすことはほとんどありません」と述べています。

この調整はテクノロジー株の大幅な上昇の後に生じました。今年に入り、韓国総合株価指数は累積60%を超える上昇を記録しており、半導体業界の高バリュエーションが決算シーズンの試練に耐えられるかどうかが市場の関心の焦点となっています。アジアチップ株指数は全体で3.1%下落し、ほぼ1か月ぶりの安値に接近しました。

BloombergのストラテジストGarfield Reynoldsは「韓国株式市場は今年世界株高をリードしてきましたが、今では総合株価指数の連続的な下落が同類指標全体を下に導くのではとの懸念を生んでいます」と指摘しました。

UBSグローバル・ウェルス・マネジメントのアジア太平洋ストラテジスト兼CIOであるSuresh Tantia氏は、Bloomberg TVでより楽観的な見方を示し「100%の上昇後、市場が消化し利益確定が出るのはごく自然な流れで、まさに今韓国市場で起きていることだ。我々は韓国株に強気姿勢を維持しており、これはサイクル中盤の調整に過ぎないと考えている」とコメントしました。また、Nvidiaの共同創設者Jensen Huang氏は、同社の次世代AIアクセラレーターシステムが量産段階に入り、計画通り納品が進んでいることを強調しました。

マクロの観点では、米国6月卸売物価指数（PPI）が予想を下回り、米国債利回りが低下、オーストラリアやニュージーランド政府債も連動して上昇しました。ドル指数は直近2日間の下落の後ほぼ横ばいで、市場全体がFRBの利上げ圧力は限定的であると見ています。ゴールドは0.6%下落し1オンス約4,035ドルで、2日続伸を終えました。

オイル市場は中東情勢の影響を受けています。米国がイランへ新たな空爆を実施し序盤の原油価格を押し上げたものの、上昇は続きませんでした。TradeStationのDavid Russell氏は「エネルギー市場は6月にサポート要因となったが、ホルムズ海峡が速やかに再開されなければ、その恩恵もまもなく過去のものになるだろう」と述べています。エネルギー供給途絶リスクへの懸念と、インフレ指標の低下がもたらす楽観的なムードが相殺され、投資家心理は全体的に慎重な状態が続いています。

米国の6月生産者物価指数（PPI）は予想を下回り、水曜日には米国債価格が上昇し、トレーダーらはFRBの今年の利上げ予想をさらに引き下げました。これを受けて、オーストラリアとニュージーランド政府債も強含み、米国2年債利回りは2026年の高値からさらに下げました。