米国株式市場サマリー｜6月米PPIが予想を上回る鈍化、主要3指数上昇、Apple（AAPL.US）は4%上昇、フィラデルフィア半導体指数は2%超下落

ジートンファイナンスAPPによると、水曜日に米国の主要3指数が上昇し、米国の6月PPIインフレの主要指標が予想を下回りました。FRB議長のウォシュは本日、上院公聴会に出席し、インフレに対する不満を頻繁に述べました。彼は「最近のインフレデータは潜在的なインフレ状況を完全には反映していない。労働市場はかなり良好に見えるが、インフレ面はあまり楽観的ではない。どのインフレ指標にも満足していない。我々はバランスシートや金利を含むツールを検討し、インフレに対応するために調整が必要かどうかを見極める」と語りました。

FRBベージュブックによると、5月末から6月にかけて、米国の経済活動は12の地区連邦準備銀行のうち11地区でわずかながらも緩やかな成長を達成しており、全体の成長ペースは前回とほぼ同じでした。

【米国株式】引け時点で、ダウ平均は150.37ポイント（0.29%）高の52,658.64ポイント、ナスダックは162.22ポイント（0.62%）高の26,269.23ポイント、S&P500は28.81ポイント（0.38%）高の7,572.40ポイントでした。フィラデルフィア半導体指数は2%以上下落、Apple (AAPL.US)は4%上昇、ASML(ASML.US)は2%上昇、SK Hynix(SKHY.US)は9%下落、SanDisk(SNDK.US)は8%下落、Intel(INTC.US)は4.4%下落しました。ナスダック中国金龍指数は2.9%上昇し、Alibaba(BABA.US)は4.7%上昇、Baidu(BIDU.US)は1.5%上昇となりました。

【欧州株式】ドイツDAX30指数は135.16ポイント下落（0.54%）、25,009.22ポイント。イギリスFTSE100指数は15.76ポイント下落（0.15%）、10,513.63ポイント。フランスCAC40指数は15.58ポイント上昇（0.19%）、8,382.43ポイント。ユーロストックス50指数は14.44ポイント下落（0.23%）、6,265.75ポイント。スペインIBEX35指数は81.81ポイント下落（0.42%）、19,274.79ポイント。イタリアFTSE MIB指数は437.00ポイント下落（0.83%）、52,425.50ポイントでした。

【アジア株式】日経225指数は1.49%上昇、韓国総合株価指数は6.24%上昇しました。

【ドル指数】ドルの主要6通貨バスケットに対するドル指数は当日0.43%下落し、ニューヨーク外為市場の終値は100.488となりました。ニューヨーク市場終値で、1ユーロは1.1466ドル（前営業日の1.1423ドルより高い）、1ポンドは1.3536ドル（1.3382ドルより高い）。1ドルは162.05円（前日162.20円より低い）、1ドルは0.8047スイスフラン（0.8092スイスフランより低い）、1ドルは1.4043カナダドル（1.4067カナダドルより低い）、1ドルは9.5898スウェーデンクローナ（9.6586スウェーデンクローナより低い）となりました。

【暗号資産】bitcoinは一時6.5万ドルを突破し、執筆時点では0.09%微減の64,804.57ドル。ethereumは2%超上昇し、1,920.29ドルとなっています。

【原油】ニューヨーク商品取引所8月渡し軽質原油先物価格は26セント高の1バレル79.6ドル（上昇率0.33%）、9月渡しロンドンブレント原油先物価格は22セント高の1バレル84.95ドル（上昇率0.26%）となりました。

【貴金属】スポットゴールドはわずかに上昇し4,059.96ドル、スポットシルバーは57.783ドルとなっています。

【マクロニュース】

ウォシュ：最近のインフレデータは実際の圧力を完全に反映していない AI投資は短期的に雇用に有利。FRB議長ウォシュは「FRB半年ごとの金融政策報告」公聴会で、最近のインフレデータは潜在的インフレ状況を完全には反映していないと述べました。データが正しい方向へ動いているとき、どの中央銀行も喜ぶものだとも付け加えました。一時的な価格変動が必ずしもインフレにつながるとは限らないとも発言。また、人工知能の影響については、「短期的にAI投資は雇用に有利であり、AIは破壊的な変革をもたらすだろう。AI投資は雇用に極めて好影響を及ぼす可能性が高い。というのも、米国は現在インフラ建設を進めている」と指摘しました。ウォシュはAIモデルの新たなアクセス権を得ることを模索しており、現時点でAIの需要への影響の方が供給への影響よりも早く現れていると見ていると述べました。

米国6月PPIインフレの主要指標は予想下回る。6月米国生産者物価インフレ指標は予想を下回り、イラン戦争による影響はある程度コントロールされていることを示唆しています。水曜発表データによると、食品・エネルギー除くコアPPIは前年比4.7%上昇、前月比0.2%増。全体PPI伸び率は減速し、前年比5.5%の上昇でした。報告書では、先月のエネルギーコスト下落がインフレ圧力の緩和に貢献していると指摘。これはFedが利上げ先送りの余地を広げる可能性があり、とくに6月CPIも予想より穏やかだったためです。しかし中東での衝突激化とともに、この一息つける期間が長くは続かないかもしれません。6月のエネルギー価格は6.4%下落、運輸と倉庫料金も下落。ただし燃料コスト上昇とトランプ政権による移民政策強化による運転手不足で貨物料金は依然として高止まり。食料価格は3カ月ぶりに下落。今年は悪天候、戦争、関税など様々な要因で食料価格は総じて上昇しています。

FRBベージュブック：インフレは緩やかに上昇 企業コスト圧力は依然として存在。FRBベージュブックによると、米国の価格水準は全体的に緩やかに上昇。12地区中9地区で価格が適度に上がり、2地区は強く、1地区は小幅な上昇で、全体の上昇幅は前回と同等かやや鈍化。報告は、エネルギー、運輸、原材料コストの上昇が企業の投入コスト上昇を招いており、一部は中東の衝突や関税に起因していると述べました。消費者物価も引き続き上昇し、一部企業は利益率が圧迫されています。今後のインフレ見通しに関しては見方が分かれており、現状の水準維持を予想する声もあれば、燃料価格下落が圧力を和らげる可能性も指摘されています。

FRB理事クック：インフレが早期に減速しない場合、行動する用意。FRB理事クックは水曜日、「インフレの減速をしばらく待つのは賢明だが、早期に減速しなければ行動する用意がある」と述べました。彼女は「今後はインフレ動向を見守る時間を設けるべきだと考える。ただし、今後も主なリスクはインフレ上昇にあると見ている。理由はAI分野の投資熱、関税、イラン戦争による価格圧力」だと語りました。「インフレ鈍化の兆候が早期に現れなければ、私は即座に行動する準備がある。我々のインフレ目標達成へのコミットメントに揺るぎはない」。クックは現在の状況を1年前と比較し、「当時はインフレ率がFedの2%目標を大きく上回っており、雇用市場は安定していそうに見えたが、雇用とインフレ鈍化へのリスクがあった」と回想。「1年前と比べると、リスクバランスに明確な変化があり、今はインフレリスクが雇用リスクを上回っている」と述べました。

FRBウィリアムズ：インフレ率は高止まりだが既にピークか 労働市場は安定。FRBウィリアムズは「現在インフレ率は高いが、徐々に2.0%目標に戻す必要があり、現在の金融政策スタンスは適切」と述べました。ただし、「インフレはピークに達した可能性を示す励みとなる兆候がある。今後数四半期でインフレは徐々に鈍化、今年末に3.25%まで下がり、その後2.0%目標へ近づき、2028年には達成すると予想する」と付け加えました。ウィリアムズは、今年と来年、再来年ともに実質GDP成長率は2.0%から2.25%程度で推移すると見立て、失業率は4.0%程度まで緩やかに下がると見込んでいます。労働市場のレジリエンスと安定性を強調しました。

トランプ：ニューヨーク州は即時データセンターポリシーを変えるべき。アメリカ大統領トランプは投稿で「将来の雇用最大のドライバーのひとつがデータセンターだ。それらは規模も大きく、力強く、所在州の“金の成る木”でもある。だが政治的理由によりニューヨーク州知事ケシー・ホフルはニューヨーク州で計画中・建設中すべてのデータセンターを停止させた。いまやこれらの企業はアラバマ、フロリダ、テキサス、アリゾナ、他の多くの州で拠点を求めている。税収も雇用機会もまさに液体のゴールドだ！ニューヨーク州は大きな過ちを犯した。これらの収入と恩恵はすべて、データセンターを“金の成る木”と見なす赤い州や一部の青い州──より低い税金で記録的雇用を生み出している──に流れていくだろう。ニューヨーク州は即時、そのポリシーを変更するべきだ」と述べました。

カナダ銀行、6回連続で金利据え置き、経済見通しは改善。カナダ銀行は水曜、政策金利を2.25%に据え置き、6回連続の据え置きとなりました。市場予想に一致。政策決定者はカナダ経済が回復し、原油価格によるインフレ圧力も収束しつつあるとみています。カナダ銀行は金融政策報告で「1年間の低迷の後、カナダ経済は改善の兆しを示している。経済成長は回復し、インフレ率も最近の高水準から徐々に低下する見通しだが、不確実性は依然として高い」と記しました。現時点での借入コスト水準は、経済回復やインフレ2%目標への回帰に寄与するとも述べ、「理事会は引き続きカナダ経済のレジリエンスやインフレ見通しを評価し、必要に応じて金融政策を調整する準備がある」と強調しました。カナダ銀行は第2四半期の年率成長率2.5%、第3四半期は1.5%を予想。年初の低成長を受けて2026年の成長見通しは0.7%と大幅下方修正しましたが、2027年・2028年はともに1.8%に上方修正。2026年のヘッドラインインフレ率は平均2.5%（以前の2.3%から上昇）、来年初めには目標2%に戻ると見込んでいます。

ドイツの政府系ファンド、プライベート市場の配分比率を25%から30%へ引き上げ。ドイツのソブリンウェルスファンドKenfoは今後2年間でプライベート市場への配分比率を25%から30%へ引き上げる計画。同時にプライベート・エクイティへのエクスポージャーは減少させます。年次報告書によると、Kenfoは不動産とインフラの投資ポートフォリオを拡大し、目標配分を実現する見込み。「これらの市場は依然として魅力的なリターンが期待できる」と投資運用部門長のヴェレナ・ケンペ氏は述べました。同氏はまた、ここ数年プライベート・エクイティのパフォーマンスが期待に届いていないため、今後はより慎重な戦略が必要だと警鐘を鳴らしました。いくつかの投資家は、金利上昇やAIによるソフトウェア投資への難しさから、プライベート・エクイティ投資を削減しています。Kenfoはまた米国債ポジションも調整。2025年末までに米国債の保有を前年の6億ユーロから約2億ユーロに減らし、6月末にはさらに5億ユーロ強を追加保有しました。CEOのアンヤ・ミクスは「国債投資を止める計画はない。米国債は依然として国債市場で極めて重要。現行利回りは最大2.8%で、他の多くのソブリン債を上回る。柔軟な戦略を採っている」と述べました。

【個別銘柄ニュース】

報道：ASML(ASML.US)がEUVの価格を引き上げる計画、TSMC(TSM.US)は反対を表明。報道によれば、ASMLは半導体製造装置の価格を引き上げる計画で、これが最大顧客のTSMCとの対立につながる可能性があります。TSMCはすでにこの計画に反対し始めているとのこと。ASMLの先進EUV装置は半導体メーカーが先端半導体を製造するうえで不可欠で、AIの高まりが需要を加速させています。ASMLのCFOロジャー・ダーセン氏は水曜の決算説明会で、同社の先端でない装置──低NA（数値開口）EUV──の価格見直しを示唆。「低NA EUVの生産効率は継続して向上しており、今後値上げの余地が十分にある」と述べましたが、注文サイクルが長いため、「明日すぐに価格影響が出ることはない」と補足しました。

郭明錤：Apple年後半の上昇トレンドは変わらず。天風国際証券アナリストの郭明錤は「Apple(AAPL.US)株の最近の動きは予想通り」とし、WWDC26前に2026年下半期のApple株価に強気見通しを示しており、Appleの長期成長ロジックさえ不変なら短期材料でトレンドは変わらないと述べました。彼は「WWDC26後の利食いや製品値上げ報道で株価調整はあったが、直近のマーケット変動中も日中高値を更新しており、予想通りの値動きになった」と指摘しました。

SpaceX株価がIPO発行価格を初めて下回る。水曜、SpaceX(SPCX.US)は取引中、一時IPO発行価格135ドルを下回り、上場以来初の出来事となりました。同社が投資フィーバーを巻き起こし史上最大規模のIPO記録を打ち立てたのは、わずか1カ月前で、マスクを世界初の1兆ドル長者に押し上げた瞬間も記憶に新しい。SpaceX株価は一時225.64ドルの史上最高値を付け、シリコンバレーのMicrosoftやAmazonを時価総額で一時超えたこともありました。今回の下落でIPO価格で同株を購入した投資家は初めて含み損を抱える形となり、市場の同株への信頼が試されそうです。SpaceXのような巨大企業でさえ、ウォール街の熱意が急速に冷める可能性があることを示唆しています。初取引日終値基準で約857億ドル、時価総額約2.1兆ドルを調達しています。