ボリビアでUSDTが国の決済手段として検討される

要点まとめ（TL;DR）

• ボリビアは、USDTをボリビアーノおよび従来の米ドルと並ぶ規制された決済手段として運用できるか評価中。
• 実装時期、最終規制、USDTの法定通貨ステータスの変更は発表されていない。
• 銀行や加盟店との直接統合により、インフォーマルなP2P取引への依存を減らし、送金・貯蓄の換金・国際決済を簡素化できる可能性がある。
• USDTはデジタルドルへのアクセスを向上させるが、ボリビアの外貨準備を補充したり、両替コストや発行者リスクを排除したりはできない。

ボリビアは、TetherのUSDTステーブルコインを、ボリビアーノおよび従来の米ドルと並ぶ規制された決済オプションとして、国内決済システムに組み入れられるか評価している。

経済相José Gabriel Espinozaは7月10日、政府が「もう一つの通貨」としてUSDTを決済システムに加える方法について技術的な評価を行っていると、La Razónの報道でコメントしている。

この提案は現在も検討中。ボリビア政府は導入規則や決済事業者選定、開始日、USDTの法定通貨宣言などを発表していない。代わりに、すでに家庭や企業で使われているデジタルドルを、規制された金融チャネルで流通させる方法を模索している。

規制より先にドル不足が需要を生む

今回の提案は、ボリビアの外貨へのアクセスが長年圧迫されてきたことを受けている。ボリビア中央銀行の2026年5月金融安定性報告書によれば、外貨準備は部分的に回復したものの、経済の対外決済・流動性需要に対して限定的なままという。

またボリビアは、長年維持してきた固定為替レート制度を2026年6月により柔軟なシステムへ変更した。中央銀行決議第88/2026号の下で、ボリビアーノ-ドルの公式レートは、規制銀行による加重外貨取引から毎日算出される。

銀行でのドル入手が制限される中、USDTは代替ルートとして発展した。利用者はドルに連動したトークンを購入し、デジタルで保有・送金できるため、現金や従来の国際送金を用いずに済む。

成長は、ボリビアが過去の規制を解除してから1年で既に顕著になっている。中央銀行の公式データによれば、2024年上半期に4,650万ドルだったバーチャル資産の取引額は、2025年同時期には2億9,400万ドルへと630％以上増加。制度変更後の累積取引量は4億3,000万ドルに達し、金融システムで記録された取引の86％を個人が占めている。

これらの数字は、新制度導入後1年目の中央銀行レビューに掲載されており、ステーブルコインの利用が主に家庭によって牽引されていることを示している。

ボリビアはすでに禁止から銀行アクセスへ転換

規制緩和は2024年6月、中央銀行の決議第082/2024号によって、電子決済手段によるバーチャル資産の売買禁止が解除されたことで始まった。

この決定は、USDTや他の暗号資産を公式通貨にしたわけではない。規制された決済チャネルで関連取引を処理できるようにし、銀行やフィンテック企業が市場に参入する道を開いた。

さらにボリビアは、最高令第5384号によって、バーチャル資産サービスプロバイダーの定義を行い、カストディ・交換・送金・決済・トークン資産等を扱うフィンテック企業に金融システム監督庁の認可取得を義務付けた。

銀行レベルのサービスも既に始まりつつある。Banco FIEの現行バーチャル資産サービス規則では、適格な顧客がUSDTの売買や、銀行電子プラットフォームに連携した暗号口座での送金受取が可能。利用者はアクティブなボリビアーノ普通預金口座を保有し、銀行の本人確認要件を満たす必要がある。

この仕組みでは、USDTは依然として独立した金融商品として扱われている。完全な決済システム統合がなされれば、残高を加盟店・送金・請求書・他の銀行口座へ直接連携させ、利用者が規制インターフェースから離れる必要がなくなる。

日常決済の利便性向上とは

現在のプロセスは複数の断片的なステップが必要な場合がある。銀行やP2P市場でUSDTを購入し、他のウォレットに送金、ボリビアーノへ売却し、銀行口座に入れてから日常的な支払いを行う――といった流れになることも。

規制された国内決済接続が、この複雑さを4つの実用面で緩和できる可能性：

こうした機能のいずれも、政府によってまだ正式には認められていない。実際の利便性は、最終的な技術設計・参加銀行・加盟店の受入態勢・取引限度額・USDTとボリビアーノの交換価格などに左右される。

利用者にとっては、取引手数料よりも為替スプレッドの方が重要となる場合もある。オンチェーンで数十セントしかかからない送金でも、銀行や決済業者が大きな両替マージンやカストディ手数料、出金手数料を課すと高額化することがある。

また、直接統合はインフォーマルなP2P市場に関わるリスクの一部低減にもつながる。顧客が見知らぬ相手に送金し、トークン移転を待つ必要がなくなり、規制事業者が取引履歴・カスタマーサポート・苦情対応手順などを提供できる。

ただし、その分プライバシーは減る。銀行連携のUSDT決済では本人確認・取引監視・送信者・受信者・ウォレット・資金の出所審査などが求められる。

USDTはドルへのアクセスは可能だが、外貨準備は増えない

USDT統合によって、ボリビア国内に追加の現物ドルが供給されたり、中央銀行の外貨準備が増えたりすることはない。USDTトークンは、ボリビア国外で管理される準備資産に基づきドルを追跡する民間のクレームであり、中央銀行預金やボリビア政府の保証ではない。

輸入業者にとっては、海外取引先がトークン受取を受け入れる場合、別の決済ルートを提供し得る。ただし、最終的には誰かがボリビアーノとUSDTを交換供給する必要があり、費用は国内需要・流動性・為替スプレッド・ネットワーク手数料・相手先アクセスに左右される。

2026年国際決済銀行（BIS）レポートによれば、ステーブルコイン価値の約98％は米ドル建て。レポートは、新興国経済で送金コスト低減や価値保存の安定化が期待できるとしつつ、両替手数料やオン・オフランプの断片化が想定節約分を相殺し得ると警告する。

この仕組みは同時にデジタル・ドル化を加速させかねない。家庭や企業が商品価格設定や貯蓄・契約決済をUSDTでより多く行えば、USDTが法定通貨化しなくても、ボリビアーノの需要が減少する恐れがある。

これはボリビアにとって難しいバランスを生む。公式統合は既存の活動を監督下に移せるが、ドル連動トークンの保有・利用が容易になると、国内通貨預金の需要を弱め、金融政策運営を一層複雑にする可能性がある。

AML（マネロン対策）管理が仕組みを左右

Espinoza氏は、2025年にボリビアが金融活動作業部会（FATF）の強化監視リスト入りしたことを理由に、この提案を慎重に評価する必要があると述べている。今後のUSDT全国フレームワークは、決済技術だけでなく金融犯罪管理の影響を大きく受けるだろう。

FATFの2026年3月レポートでは、規制事業者による顧客確認を伴わずにウォレット間で直接送金が可能な点が警告されている。発行者・銀行・取引所・他の事業者に明確なマネロン対策義務を課すべきと勧告。

一般利用者向けには、規制サービスに以下が含まれる可能性が高い：

• アカウント有効化前の本人・顧客確認。
• ウォレットアドレスおよび取引相手のスクリーニング。
• 大口決済の出所や目的に関する情報提供の要求。
• コンプライアンスルール違反時の取引保留または拒否。
• サポート非対応ネットワークやセルフカストディウォレットとの間の送金制限。

こうした管理により詐欺抑止や、取引紛争時の銀行サポートが可能になる一方で、即時オンチェーン決済なら即時完結する取引も遅延・制限される場合がある。

技術的な管理でも利用者リスクを完全には排除できない。ボリビアの金融監督庁自身も、ステーブルコインは発行者準備資産・プラットフォームセキュリティ・業務継続性、そして使用者が銀行マネーと民間発行デジタル資産の違いを理解できているかに依存すると警告している。

真の決済システムは実現するか？

政府の評価が実際の政策となるのは、いくつかの未解決問題が整理されてから。USDTの分類方法、処理を許可される銀行・ウォレット・フィンテック・加盟店、USDT-ボリビアーノ為替レートの算出方式などを定める必要がある。最終枠組みでは、手数料開示義務や、加盟店がUSDTを直接受領するかボリビアーノで自動受領するか、返金・誤送信・口座凍結・事業者の障害・顧客の苦情対応方法なども明確化すべきとなる。

USDTの制度化により、既存のデジタルドル活動の利用が容易になり、特に送金・貯蓄換金・中小企業の輸入や、すでにステーブルコイン保有者を対象にしている加盟店で恩恵が期待できる。ただし、外貨不足自体を解消するものではない。実務的な焦点は、規制統合によって決済の迅速化・透明化を実現しつつ、利用者が隠れた両替コストや消費者保護の弱さ、管理されない金融犯罪リスクに晒されないようにできるかどうかにある。