金は依然としてポートフォリオの必需品！AIとグリーントランジションがコモディティ市場にさらなる大きな機会をもたらす

Huitongネット 7月11日配信—— 長期的な工業用コモディティの投資機会に期待する一方で、インドラニー・デは、分散型ポートフォリオにおけるゴールドの独自の防御価値が代替不可能であることを強調しました。

FTSE Russell指数リサーチ部門は、マクロ経済のボラティリティが高まる環境下で、ゴールドは依然として投資ポートフォリオにおいて不可欠な安定資産であると指摘しています。しかし、長期の超過リターンを追求するコモディティ投資家にとっては、人工知能やグローバルなエネルギー転換に関連する金属に、より広範な投資機会が現れつつあります。

FTSE Russellグローバル投資リサーチ責任者のインドラニー・デはKitco Newsのインタビューで、ゴールドのコアとなる投資ロジックに本質的な変化はないと述べました。一方で、各国中銀の継続的なゴールド買い、地政学的な緊張、世界的な脱ドル化トレンドが金価格に長期的な支えをもたらしています。しかし他方で、FRBが緩和的金融政策を据え置き、実質金利が上昇し続けることで、ゴールドの上昇モメンタムを相殺しています。



「現在のゴールドは、好材料と悪材料が拮抗した状態にあります」とインドラニー・デは説明します。「伝統的なインフレヘッジ手段とセーフヘイブン資産として、脱ドル化の進展や中央銀行のゴールド購入がゴールドに力を与え続けていますが、実質リターンの上昇が明確な上値抵抗となっています。」

複数の要因が拮抗することで、ゴールド価格の動きは均衡状態となっています。それにもかかわらず、業界ではゴールドの戦略的な組入れ価値を引き続き高く評価しており、資産の多様化の中核となる存在と見なされています。

インドラニー・デは、現在のコモディティ市場が新たな長期発展ステージへと移行しつつあり、AI産業の発展とグローバルなエネルギー安全保障改革という二つの構造的なトレンドが業界の構図を主導しており、カテゴリごとの相場に新たな成長エンジンをもたらしていると考えています。

中東の地政学的緊張は原油価格を押し上げましたが、より深いレベルで世界の新エネルギー投資ロジックを再構築しました。エネルギー転換はもはや環境保護にとどまらず、国家の安全保障や経済競争力向上における中核的な国家戦略に昇格しています。

「ホルムズ海峡危機は、世界にエネルギー安全保障の重要性を認識させました。」インドラニー・デによると、短期的には各国は化石燃料供給力を最大限に発掘しようとしますが、長期的にはこのエネルギー危機がグローバルなグリーントランスフォーメーションをさらに加速させるはずです。

FTSE Russellの最新リサーチによると、イランの衝突は化石エネルギー需要の短期的な急騰をもたらしただけでなく、世界が電動化・再生可能エネルギー・自国主導のエネルギー生産へと一層加速していく動因となりました。輸入原油やガスへの依存からの脱却を目指し、各国は太陽光発電、蓄電池、新エネルギー車、送電網インフラ、省エネ技術への投資を拡大させています。

現在、世界全体のクリーンエネルギー投資規模は化石燃料への投資の約2倍に達し、太陽光パネルや動力電池のコストも継続的に低下、電動化産業の経済効率を大きく向上させています。同時に新エネルギー車が従来のガソリン車を徐々に置き換え、世界的な原油消費量の減少を促進、地政学的危機がこのエネルギー転換トレンドをさらに加速させています。



二つの構造的恩恵は金融市場で継続的に表れています。データによれば、FTSEエコ機会指数は年初来でFTSEグローバル指数を8.5ポイント近く上回っており、グリーントランスフォーメーションによる産業への長期的な恩恵を示しています。

FTSE Russellの最新四半期見通しレポートでは、エネルギー転換関連企業を最高確度の投資テーマに位置付けています。年初来、環境関連銘柄が世界の主要指数をアウトパフォームし、各国による新エネルギーインフラ投資の加速により、転換メタルの採掘・精製企業も確実な収益増加を享受しています。

市場の投資焦点は着実に工業用金属へシフトしています。グリーン電動化とAI産業の二大潮流が工業用金属の戦略的な需要を大幅に押し上げています。なかでも銅や銀といったコア工業用金属は、世界的な電動化進展に深く結びつき、今後も業界の変革の恩恵を継続的に受けるでしょう。

グリーン転換に加え、AIインフラへの巨額投資も大規模なコモディティ需要増の重要な成長源となっています。FTSE Russellの試算によれば、米国主要雲サービス5社による今年のAIインフラ投資額は6000億ドルを超え、2028年には年9000億ドル超にまで拡大する見込みです。膨大なインフラ投資がチップ、電気設備、データセンター産業の発展を押し上げ、それが関連するあらゆる工業用金属の需給ギャップにつながる構図となっています。



工業用コモディティの長期的な投資チャンスに期待する一方、インドラニー・デは分散型投資ポートフォリオにおけるゴールドの独自の防衛的価値が他に替えがたいことを改めて強調しています。

現在中東の地政学的リスクの深刻化、FRB新議長Kevin Warshによる新たな金融政策の発表、金利市場のボラティリティ拡大など、複数の不確実性が重なり、ゴールドのセーフヘイブンとしての需要が続いています。市場は今、地政学リスク、インフレ期待の変動、FRB政策フレームの不透明さという三大不安材料に直面しています。

注意が必要なのは、市場がホルムズ海峡情勢の緩和後、世界市場が早期に平常に戻ると楽観的に見ていることであり、こうした期待は過度に価格に織り込まれ、本質的な変動リスクを内包しています。

ゴールド投資家にとって、現在の市場は強弱要因の均衡が明確に形成されています。短期的な実質金利の高騰やポジション保有の機会コスト上昇はゴールドの上値余地を抑制しますが、中長期的には継続的な地政動乱、中央銀行による恒常的な金購入、グローバル外貨準備の多元化トレンドにより、ゴールドのコア通貨資産としての地位が一段と強化され、ポートフォリオの不可欠な防御的投資対象であり続けます。