CFTCが深夜にCMEの24時間原油先物契約を阻止、エネルギー大手のロビー活動が効果を発揮し、規制当局の駆け引きが市場の期待を引き起こす

⑴ 米国商品先物取引委員会（CFTC）は、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）が提出した24時間365日取引可能な石油先物契約の迅速な上場申請を阻止する計画を進めています。主な懸念は、エネルギー市場のインフラが大量の絶え間ないデリバティブ契約の流入に対応する準備ができていないことです。規制当局は、原油価格が突発的な紛争や週末のニュースに非常に敏感であり、連続取引が流動性が薄い時間帯に価格変動を大きくする可能性があると考えています。 ⑵ CMEは先月、10バレル単位のマイクロWTI原油先物契約を導入する計画を発表し、投資家がどんなニュースが出たときでもポジション管理できるように強く求めていると説明しました。水曜日に同取引所は自主認証申請を提出しましたが、規則上、規制機関は介入できる期間が1日しかなく、対応しなければ契約は自動的に上場取引が認められることになります。この迅速な承認チャネル戦略は、通常の45日間の審査プロセスを迂回しようとする意図が明らかです。 ⑶ 関係者によれば、CFTCの議長マイケル・サリグは近週、Shell、Vitol、BP、ExxonMobilなどのエネルギー大手の幹部と集中的に会談しています。エネルギー業界は、24時間取引の潜在的なシステムリスクに明確な懸念を表明しており、特に清算システム、証拠金計算、リスク管理モデルが日常的な取引の中断を前提として構築されているため、この中断がなくなると決済の抜け穴が生じる可能性があると警告しています。 ⑷ 注目すべき点として、CMEは以前、Intercontinental Exchangeとともに規制当局へ圧力をかけ、Hyperliquidなどが提供する24時間365日取引可能な商品永久契約の暗号ネイティブプラットフォームの審査を要求しました。その理由は匿名取引モデルが市場操作のリスクを孕んでいるとしており、自らも24時間365日取引可能な原油契約を推進しようとしたところ、規制側から抵抗を受けています。この規制当局のダブルスタンダード（ダブスタ）が市場で議論を呼んでいます。 ⑸ 市場は、CMEが提出した同一商品のもう一つの45日間通常審査ルートの申請の動向にも注目しています。もし自主認証ルートが封じられて通常ルートで最終的に承認された場合、24時間365日原油契約の上場時期は大幅に遅れることになります。この規制の攻防の最終的な結果は、伝統的な取引所が週末にオフショアプラットフォームとエネルギー価格決定権を争うことができるかどうかを直接左右します。