今後5年間で今年の年間市場規模を上回る？マスク氏の「チップ・スーパーファクトリー」Terafabが半導体設備に巨額投資

著者 | 趙 颖

      編集 | ハードAI

マスクは前例のない垂直統合型の半導体コンプレックスを構築しようとしており、その潜在的投資規模は世界の半導体装置市場の構造を一変させるに十分なものとなっている。

UBSが7月7日に発表した調査レポートによると、SpaceX傘下のTerafabプロジェクトは今後5年間のウエハ製造装置（WFE）調達規模が、今年の世界全体のWFE市場規模に相当すると見込まれている。アナリストは、Terafabが早ければ2027年に試作ラインをスタートさせると予想し、装置発注も既に一部のサプライヤーに始まっており、初期規模は約50億ドルとなっている。

このプロジェクトの推進は、世界のWFE市場の天井を大きく押し上げることを意味している。レポートは、Terafabが計画通り進めば、世界のWFE支出は2029年に3,000億ドル近くに達し、2030〜2031年頃には単一顧客による年間調達が500億ドルを超える新たな規模が形成される可能性があると指摘している。

Terafab：「チップ全産業チェーン」スーパーファクトリー

Terafabの中核理念は、かつてのTeslaによるバッテリーサプライチェーン自社構築と非常に似ている。マスクは2026年3月のTerafabプロジェクト発表会で、現時点で世界中の全てのウエハ工場によるAI演算能力の合計がSpaceX目標のわずか2%程度にすぎないと明言した。既存サプライヤー——TSMC、Samsung、Micron——などの生産能力拡大スピードはSpaceXのニーズ増加ペースに到底追いつかず、「Terafabを自社構築しなければ、チップは手に入らない」と述べた。

製品構想について、Terafabは2つのチップを中心に据える：1つはエッジ推論向け、主にOptimusヒューマノイドロボット用のチップ、2つ目は宇宙空間環境向けに最適化された高出力チップである。マスクによれば、地上での演算能力需要は年間100〜200ギガワット程度、そして宇宙では年間1テラワットにも達すると見込まれている。

工場構造において、Terafabはマスク工程製造、前工程（ロジックおよびメモリー）、先端パッケージングおよびテストを全て一つ屋根の下に集約する計画で、「設計—製造—試験—反復」の超高速ループを実現する。レポートはこれを真の意味での垂直統合型半導体コンプレックスと評価している。

WFE支出予測：5年で1,350億ドル、ピーク年は500億ドル超

アナリストのJohn Hodulikは、SpaceXのAI事業（衛星インターネット及びロケット発射事業を除く）の今後5年間の資本的支出総額は約1兆1,000億ドル、そのうち約20%すなわち2,250億ドルがTerafabに使われると予想している。業界標準である60%の資本支出をWFEに転換すると仮定すれば、5年間のWFE総調達規模は約1,350億ドル——ちょうど今年の世界WFE市場規模に相当する。

スケジュール面では、TerafabのWFE支出は2027年の試作ラインの約50億ドルからスタートし、2028年には100億ドルほどに増加（2028年世界WFE予測2,500億ドルに組み込まれる）、2030〜2031年には年間500億ドルを超え——これはTSMC規模の新たなWFE購入者の誕生に等しい。

所在地選定に関して、SpaceXはテキサス州グライムズ郡に税制優遇申請を提出しており、関連資料によると初期の半導体ウエハ工場投資規模は550億ドル、全ての計画段階が具現化した場合、総投資額は最大1,190億ドルまで拡大する可能性がある。試算では、Terafabの初期生産能力配置には約8万枚/月のメモリーウエハ能力、さらに2つの約2万枚/月のロジック又はファウンドリウエハ工場が含まれ、マスク工程工場や後工程パッケージ・テストも併設される。

インテルが「技術ナレッジ保有者」となる可能性、メモリーサプライヤーへの潜在的影響

技術提携の観点で、レポートはインテルがSpaceXとTerafabに関してコンタクトを取っているとし、その役割はかつてのIBMとAMDの技術トランスファーフレームに近いものかもしれないと指摘している——すなわち、技術ライセンスの形態で、Terafabにプロセスフロー、製造IP、PDK設計ルールやツールレシピ等を提供しつつ、基礎技術の所有権は保持し、ライセンス或いは特許料を徴収する方式。またUBSは、試作ラインの検証が成功すれば、インテルは自社「Ohio One」工場を合弁形式でTerafabに組み入れる可能性も示唆している。この工場規模は先端プロセスのファブ2つを支えるのに十分なものだという。さらに、もしTerafabの独立運営が失敗した場合は、SpaceXがインテルへの追加投資を行う可能性も高まる。

メモリー領域においては、マスクは発表会で明確にメモリーチップをTerafabの生産目標の一つとしたが、メモリーIPの供給元は現時点では不明となっている。現状のメモリーサプライヤーが競争相手にコアIPのライセンスを供与するインセンティブは低いが、レポートは同時に、Terafabが量産規模のメモリー製造力を確立した場合、逆に韓国勢が米国内での前工程メモリー生産の展開を加速する可能性があるとしている——Samsungはテキサス州Taylorに拡張用の土地を十分に持ち、MicronやSK hynixも注目している。

総括すると、Terafabが最終的にどのような形で着地したとしても、このプロジェクトの推進は半導体装置サプライヤー全般にとってプラス材料となり、今後複数の四半期の業績発表時のコアテーマとなるだろうと指摘している。