NVIDIAは年初来で同業他社に劣後、Bank of Americaは市場の懸念は過度だと指摘

BlockBeats News、7月9日、Nvidia（NVDA.O）は今年、半導体業界全体を大きく下回るパフォーマンスを示しています。Bank of Americaは、これが警戒信号ではなく「より魅力的な買いの機会」と考えています。

アナリストのVivek Aryaは、市場には確かに投資家が懸念する要因があることを認めつつも、市場は過剰反応していると述べています。HBM部品コストの上昇が粗利率への懸念を呼んでいますが、Arya氏は、投資家はこの圧力を過大評価し、Nvidiaの価格決定力、規模の優位性、約1,190億ドルのサプライチェーン契約を過小評価していると考えています。

彼は、次世代Rubinプラットフォームの価格は現行のBlackwell製品ラインよりも大幅に高くなる可能性があるため、NvidiaはHBMコスト増の影響を相殺し、粗利率を70%台中盤で維持できると予想しています。投資家にとって2番目に大きな懸念は、GoogleとBroadcomが共同設計したTPUなどのカスタムチップ競争です。

Arya氏は、この懸念も過度だと見ています。GoogleのTPUは10年以上前から存在しますが、この期間にNvidiaのGPU収益は700倍に成長しています。長期的には、Nvidiaは大手クラウドサービスプロバイダーによるAIインフラ投資の65～70%を占めると見込まれています。さらに、Nvidiaの予想PERは現在約18.69倍で、過去10年平均の約半分、過去11年間でほぼ最低水準付近となっています。