李迅雷氏：バブル崩壊を見極める3つのシグナル、未参入者にチャンスをもたらす

Jinse Financeが報じたところによると、7月2日、中泰国際のチーフエコノミストである李迅雷氏が、シリコン時代におけるK型の世界的分化や、ウェルスマネジメントの新たなトレンドなどについて、自身の観察と考察を共有しました。彼は、AI時代の到来に伴い、世界のK型分化が加速していると指摘しました。米国株式市場では、1％の投資家が50％の時価総額を保有しており、下位50％の投資家が保有する時価総額は全体のわずか1％に過ぎません。米国の「ビッグセブン」はS&P 500の時価総額の3分の1を占めており、大部分の企業は価値を生み出していません。過去15年間で、わずか6.5％の株式が市場全体の純資産創出をカバーし、残りの93.5％は正負の価値が相殺されてゼロとなっています。 現在の低インフレ、人民元の上昇圧力、および低金利水準は、国内の財政政策余地を相対的に広げています。一方で、米国の国債利払いは財政収入の16％に達しており、政策余地が明らかに制限されています。 アセットアロケーションの観点から、李迅雷氏は、不動産市場は長期的に人口の高齢化、都市化の鈍化および総人口の減少によって抑制されており、配分価値は全体として大きくないと述べました。一方、資本市場のエクイティ資産配分比率には依然として拡大の余地があり、中国の住民家庭の株＋ファンド比率は約10％で、米国の32％、日本の14.5％を下回っています。 AIバブルが破裂するかどうか、どのように判断するのでしょうか？李迅雷氏は、主にキャッシュフローを見るべきだと考えています。現在AI企業の投資は非常に大きいですが、収益が伴わない場合、キャッシュフロー断絶のリスクがあります。次に失業率を見るべきで、AI時代では大量の失業が発生する可能性があります。3番目はインフレです。インフレ率がさらに上昇すれば、FRBは利上げを余儀なくされ、高いバリュエーションの市場ではリスクの顕在化を招きます。「それでもシリコン基盤の時代なので、もし今回のAIバブルが崩壊すれば、AI業界に参入していない投資家にもチャンスが訪れると思います」と李迅雷氏は述べました。また、脱グローバル化のサイクルの中で中国の競争力は引き続き強化されており、食糧安全保障、エネルギー安全保障、科学技術・軍需産業関連のサプライチェーンには潜在的な機会が秘められており、中国の未来には自信を持つべきだと語っています。