ゴールドマン・サックス：AI取引のバブル論は時期尚早、投資家は早すぎる撤退を避けるべき

BlockBeatsの報道によると、7月2日、Goldman Sachsは投資家に対し、人工知能（AI）関連の投資テーマから早期に撤退すべきではないとの見解を示しました。AI関連株は今年に入って大幅に上昇しており、市場ではバブル懸念が高まっていますが、Goldman Sachs米国株式ストラテジスト責任者のBen Snider氏は、現在の相場は依然として利益主導型のブルマーケットに近く、単なるバリュエーション拡大による投機熱ではないと述べています。

Snider氏によれば、AI投資の機会は依然として三つの主要分野に集中しています。それはAIインフラ、電力インフラ、そして最近低調なパフォーマンスを見せているクラウド事業者やハイパースケール・プラットフォームです。最初の分野には半導体、サーバー、AIネットワーク機器、データセンターハードウェアが含まれます。二番目はデータセンター拡張を支える電力機器、公共事業、エネルギーインフラです。三番目にはAmazon、Microsoft、Meta、Alphabet、Oracle、IBMなどの大手プラットフォーム企業が含まれます。

Goldman Sachsの主張の核心は、多くのAIインフラ関連株は既に大幅に値上がりしているものの、バリュエーションが典型的なバブルのように利益予想からかけ離れているわけではないという点です。一部のストレージ、半導体、データセンター関連株には市場の懐疑も残っており、全体が楽観的とはいえません。つまり、投資家は依然としてこれら企業に対し、受注、利益率、キャッシュフローによってAI向け設備投資が利益に結び付くことを証明するよう求めているのです。

Goldman Sachsは、AI関連銘柄を無差別に買い増すことを推奨しているわけではなく、AI設備投資から直接収益および利益成長を実現できる企業への投資を重視し続けるべきだとしています。同社は、AI取引が「ストーリーだけで利益は問わない」段階にはまだ入っていないと見ています。利益が上方修正され続ける限り、AIインフラは依然として米国株の最重要テーマの一つであり続ける可能性があります。