過剰貯蓄の不足が先進国の金利を押し上げ、ストレージ拡張が設備・材料チェーンに共振をもたらし、貿易障壁と内需圧力が国有企業の海外進出を再構築―0701マクロ脱水
- 金融危機以降、世界全体の過剰貯蓄規模は継続的に低水準へと減少しており、その構成上、中国が6割以上を占めています。世界の貿易不均衡の度合いが低下し、人口の高齢化、政府債務の膨張、AI投資ブーム、そして脱ドル化の流れが、貯蓄供給を圧迫しています。
- 世界のストレージ大手は新たな資本支出サイクルの起点に立っており、これは上流の半導体装置やコア材料、ファウンドリのサプライチェーンをけん引します。 米国と日本の株式市場はすでに先端プロセスの能力拡大の論理を織り込み済みで、Applied MaterialsとASMLが株価をリードし、日本の装置株も上昇を補っています。Nvidiaの需要喚起効果と9つの業界団体からの要請が生産拡大を加速させており、第2四半期には韓国の設備輸入が明確な拡大シグナルを示しています。
- 中国企業の国際化ルートは、単一商品の輸出から、商品・資本・生産能力の並行展開へと進化しています。現時点での海外展開は、モデルの深化、産業の高度化、タイプの多様化、渡航先の調整が特徴です。海外進出のチャンスは、高い粗利益による研究開発への還元、バリューチェーンの上昇、人民元国際化、輸出構造の転換にありますが、製造業の空洞化リスクは制御可能です。
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか？
AIブルマーケットが「利益確定時代」に突入！Morgan StanleyとJ.P. Morganが揃ってS&P8000ポイントを予想、半導体と韓国株式市場が力強い反発で「利益拡大の主上昇波」を証明
ウォール街の二大金融大手であるモルガン・スタンレーとJPモルガンは、最近協調してレポートを発表し、S&P500を引き続き押し上げる主要な原動力がバリュエーション拡大から利益の上方修正とAI商業化の実現へと移行していると述べています。
ウォール街は全体的に慎重姿勢！13F保有報告の最新まとめ：テクノロジー大手・AI分野のポジションに分化、ロングとショートの攻防が膠着状態に
米国証券取引委員会（SEC）が公開した四半期13F報告によると、今年第2四半期に機関投資家は半導体、人工知能（AI）インフラ、そして大型テクノロジー株などの主要セクターにおいて保有株式をやや縮小しましたが、全体としては顕著な一方向への大規模なポジション取りは見られませんでした。
半導体メーカーの第2四半期決算に見るシグナル：3か月前より需要が強まり、価格上昇が「波及」し始めた
JPモルガンは、世界の半導体第2四半期決算が明確な強気シグナルを示していると考えています。第一に、需要が予想を上回っており、TSMCなどのファウンドリー大手が設備投資を全面的に引き上げて生産拡大を加速しています。第二に、値上げ効果が設備や材料分野にも実質的に拡大しており、装置メーカーは価格引き上げによって粗利益率を押し上げています。第三に、メモリ大手は長期契約と巨額の前払金により、今後数年間の非常に高い利益の下限を事前に確保しています。
半導体メーカーの第2四半期報告に現れたシグナル：需要は3か月前より強く、価格上昇が「拡散」し始める
暗号資産価格
もっと見る
