Circle CEOがOUSDとの競争懸念 に回答:ステーブルコインは勝者が総取り!USDCの10年間のネットワーク効果が三重の堀を形成
BlockBeats News、7月1日、Circleの共同創設者兼CEOであるJeremy Allaireは、新たに登場したステーブルコインOUSDに関する投資家の懸念に対して体系的な回答を発表し、ステーブルコインはプラットフォームおよびネットワーク効果の長期的な蓄積によるビジネスであり、「勝者総取り」の特徴があると強調しました。USDCのネットワーク強度は3つの壁によるものです。
第一に、開発者やアプリケーションの統合によるネットワーク効果があります。数千のサービスがUSDCを統合しており、それぞれの統合がネットワークのユーティリティを増幅し、開発者の選好やユーザーの定着を促す前向きなフライホイールを形成します。
第二に、流動性ネットワーク効果です。USDCは現在、BTCおよびUSDTと並ぶ世界第3位の流動性を誇るデジタル資産です。他のUSDステーブルコインの流動性はUSDCのわずか10分の1であり、主にプロモーション目的で単一の取引プラットフォームに集中しています。USDCの流動性基盤は数十の取引所に分散しており、このグローバルな流動性基盤を構築するのに約10年かかりました。
第三に、政策と規制の深い統合です。USDCは欧州と日本の両方をカバーする唯一の大規模なグローバル・ステーブルコインです。Circleは、世界の銀行システム、準備金管理、ほぼ24時間稼働の流動性インフラに継続的に投資を行っています。Artemisのデータによると、2026年第1四半期にUSDCはオンチェーントランザクションでほぼ30兆ドルを処理し、USDステーブルコイン全体の取引高の80%を占めました。
OUSDのプロモーションにおける主要なセールスポイントについて、Allaireはポイントごとに回答しています。
第一に、発行や償還が無料であることは理論的には魅力的ですが、実際の市場においては、強力な償還能力、良好な流動性、ゼロ手数料を持つステーブルコインは自然と競合他社のエグジットチャネルになります。Circleはこの問題に対し、一律の手数料免除ではなく契約メカニズムによって対応しています。
第二に、「全ての人のための利益共有」は理論上は魅力的ですが、Circleはすでに収益の大部分を流通パートナーに分配しており、USDCをグローバルなユーティリティインフラとして成長させるために十分な収入を残しています。「全ての収益を分配してしまうとインフラが干上がるだけです。」
第三に、アライアンス型のガバナンスモデルは魅力的に思えるものの、拡大やプロダクトの機動性の観点では実績が極めて乏しいです。大規模な企業グループ同士の協調は脆弱で、インセンティブも一致せず、アライアンスの運営はしばしば利己的な動機によって妨げられます。CircleもUSDC創設初期に同様のモデルを試み、小規模ながら終わりのない課題に直面しました。小規模で集中した戦略的パートナーシップや独立主体で推進するビジネス関係の方が、ほぼ常に成功しています。
またAllaireは、Circleとある取引所とのステーブルコイン提携は引き続き強力であり、両者はいずれもUSDCネットワークの拡大に大きな機会を見出していると明言しました。彼はステーブルコインエコシステム全体の成長に楽観的であり、OUSDの参入も歓迎しています。また、CircleはArc、CCTP、CPN、StableFX、Agent Stackなどのプラットフォームを通じて、他の数十のステーブルコイン発行者との協力を絶えず拡大していることも明かしました。一部のパートナーとは他のビジネス分野で競合関係にもあります。
昨日夕方、Open StandardはVisa、Stripe、Mastercard、BlackRock、ある取引所など140社以上に支えられた新たなステーブルコイン「Open USD」のローンチを発表しました。BITの市場データによると、このニュースを受けてCircleの株価は火曜日に16%超急落しましたが、その後プレマーケット取引で1.55%反発しています。
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