オピニオン：Bitcoinの簡単なモードは終わった、次の強気相場には数兆ドル規模の機関資金が必要

BlockBeats News、7月1日、CryptoQuantのCEOであるKi Young Juは、Bitcoinの資本効率が著しく低下していると指摘しました。2011年には、55,436%の価格上昇を引き起こすために、純流入額は27億ドルのみ必要でしたが、現在のサイクルでは純流入額が6,970億ドルとなり、上昇率はわずか689%にとどまっています。より直感的な比較としては、Bitcoinの価格が倍になるために必要な「realized cap」は、2011年には約500万ドルから、現在のサイクルでは約1,010億ドルへと拡大しており、効率は2,000倍以上低下しています。「realized cap」とは、オーダーブックで形成される理論的な市場規模ではなく、オンチェーン上の最終取引価格に基づいて算出される実際に吸収された資本を示しており、資金流入量をより正確に反映しています。

一見厳しいデータではあるものの、Ki Young JuはBTCへの楽観的な見方を崩しておらず、次のパラボリックなブルマーケットにはより深い機関による導入が必要だと考えています。Bitcoinは個人投資家やETFだけに依存して価格を押し上げることはできず、マクロ資産の中核となる必要があり、この変革はまだ初期段階にあります。Ki Young Juは、Bitcoinが実現キャップで1兆ドル以上を吸収できれば、次のパラボリックなブルマーケットも十分に考えられると指摘しています。ゴールドの市場規模が約27兆ドルであることと比べて、Bitcoinにはまだ大きな機関導入の余地があります。次の大規模なブルマーケットでは数兆ドル規模の純流入が必要となり、「イージーモード」は終了しましたが、「機関モード」は今始まったばかりです。