ワシントンのタカ派的な姿勢がAI資本流入と一致する中、ウォール街はドルに強気へ転換、ドルのロングポジションは294億ドルに増加

BlockBeats News、6月26日。米ドルは6月以降堅調に推移しており、Bloomberg Dollar Spot Indexは今月これまでに2.1%上昇し、過去1年間で最高の月次パフォーマンスに近づいており、昨年11月以来の高値水準となっています。JPMorgan Chase、Goldman Sachs、Bank of Americaといった主要なウォール街の機関は、米ドルに関する市場の期待に大きな変化があったと見ており、以前支配的だった「脱ドル化」の論調が明らかに後退していると考えています。

各機関は、この変化の主な要因として三つを挙げています。第一に、Federal Reserve Chair Powellのタカ派的な姿勢です。価格の安定を重視し、明確な引き締めシグナルを発した後、JPMorgan ChaseのCo-Head of Foreign Exchange Strategyは「Fedが米ドル高の論理を引き起こし、他の中央銀行が追随できず、金利差が持続的に縮小している」と指摘しました。第二に、AI投資ブームが米国への継続的な資本流入を促していることです。Goldman SachsのChief Forex Strategistは「AI取引が米国の成長期待と株式市場のリターンを押し上げ、資本にとって非常に魅力的な行き先となっている」と述べています。第三に、米国経済の相対的な強靭さが「アメリカ例外主義」の優位性を再び浮き彫りにしています。

ポジショニングデータは上記の評価を裏付けており、CFTCのデータによると6月16日時点でヘッジファンドおよびアセットマネージャーは294億ドルの米ドルロングポジションを保有しています。Bank of Americaはユーロ対米ドルの年末目標値を1.20から1.15に引き下げ、Fedが今年3回の利上げを行うと予想しています。ING Groupも、米ドルは年末までに約5%の上昇余地があると見込んでいます。

しかし、上昇余地は依然として限定されています。アナリストは、利上げの期待はすでに一部織り込まれており、米ドル高に対するヘッジのオプションプレミアムは1年以上ぶりの高水準に近づいていると指摘しています。さらなる大幅な上昇には、Fedが現在の市場予測を超える利上げを行う必要があります。Goldman Sachsは、タイバーツやフィリピンペソといったアジアの原油輸入国の通貨が最も圧力を受けると予測しており、高金利かつ貿易感応度の高い通貨への影響は比較的限定的だとみています。