Bitunixのアナリスト：戦争の緊張緩和は始まりに過ぎず、市場は「高資本コスト時代」へ突入

BlockBeats News、6月24日。世界的な市場の注目は、中東紛争から戦後資産の再評価へと移りつつあります。米国とイランの交渉が進展し、ホルムズ海峡の段階的な再開、および対イラン軍事行動を制限する米国議会の歴史的な決議が可決されたことで、エネルギー供給混乱への市場懸念は大幅に後退しました。しかし、リスクが消滅したわけではなく、地政学的リスクからインフレや財政・資金調達コスト問題へと移行しています。

ホルムズ海峡の情勢は現在「雪解け段階」に入り、UAEの原油輸出は戦前水準の約85％まで回復しています。タンカーは湾岸地域での積み込みを再開し、エネルギー供給チェーンは急速に正常化しつつあります。その結果、原油価格は下落しましたが、船賃は依然として高止まりしており、世界の供給チェーンが完全に紛争前の水準に戻ったわけではないことを示しています。一方、米国の財務長官Bennettは、重要な供給チェーンの現地化とエネルギー安全保障の重要性を強調し、今後の世界経済は「効率重視」から「安全重視」へと発展し続けることを示唆しています。

一方で、6月の米国製造業データは予想を上回りましたが、工場雇用は6年ぶりの低水準となり、経済の構造的な格差が続いていることがうかがえます。また、市場の関心は再度、連邦準備制度の政策路線に戻りました。最近の動向― Powell議長の政策スタンス、米銀の利上げ期待、市場によるインフレの粘着性再評価 ―は、投資家が利下げではなく「高金利の維持」あるいは「利上げ」の可能性を意識し始めていることを示しています。

暗号資産市場にとって、短期的にもっとも大きな影響を与えるのは中東紛争そのものではなく、世界的な流動性環境やリスク選好の変化です。戦争リスクの低減は市場の安全資産需要を和らげますが、米国債利回りが高水準を維持し、連邦準備制度がタカ派的な姿勢を継続する場合、資金は依然として米ドルや固定収入資産へ優先的に流れる可能性があります。今後の市場観測の主要ポイントは、ホルムズ海峡の開放からインフレデータ、連邦準備制度の政策方向、そして世界的な資本コストがさらに上昇するかどうかに移るでしょう。市場が戦争ニュースではなく資金価格を取引し始めたとき、リスク資産は新たな試練に直面することになります。