ドイツ30年国債の利回りはチャネルの下限である3.49％に迫っており、中期的な弱気論理は一時的に圧力を受けている。

⑴ 火曜日、ドイツ30年債利回りはさらに3.49%まで低下し、1年トレンドチャネルの下限をわずか2ベーシスポイント上回る水準となりました。この満期の利回りは昨年以降、「緩やかな高値更新と急速な反落による局面ごとの安値更新」のボラティリティを伴う下降トレンドを示しています。⑵ この利回りは昨年9月に2023年10月の高値に達した後、12月になって初めてその水準を明確に突破し、2011年以来見られなかった価格帯に突入しました。その後も高値を何度か更新し、直近では5月19日に3.715%まで上昇しました。⑶ 機関投資家はユーロ圏金利カーブ長端について中期的な弱気スタンスを維持していますが、現在の水準から利回りが大幅に下落すれば、この弱気見通しは一時的に撤回され、新たなトレンドシグナルの確認を待つことになる可能性があります。⑷ 現在、利回りはチャネル下限に接近しており、トランプ氏の関税発言による世界貿易の不透明感や、欧州中央銀行の政策パス再評価が重なって、短期的な長期金利の方向性は今後のインフレデータと中銀のガイダンスが利回り反発を支えるか、もしくはテクニカルなサポートをさらに下抜けるかにかかっています。