ゴールドマン・サックス：金セクターのポートフォリオ価値が際立つ、リチウム鉱山は需給反転の機会を待つ

　　出典：財聞

　　ゴールドマン・サックスは2026年末の金の目標価格を1オンスあたり4,900ドルに設定しました。2027年末にはさらに5,200ドルと見ており、直近で500ドル引き下げたものの、中長期的な強気のスタンスは維持しています。

　　6月23日、ゴールドマン・サックスは最近、金鉱、リチウム鉱、ウラン鉱業界のパノラマレポートを発表しました。ゴールドマン・サックスは、金セクターのポートフォリオ価値が際立ち、リチウム鉱は需給反転のチャンスを待つ段階と指摘しています。ゴールドマン・サックスは、金はリスク回避需要と価格上昇サイクルから恩恵を受け、リチウム鉱は需給の再均衡でリチウム価格が底打ちし反発する見込み、ウラン鉱は世界的な原子力発電建設加速に伴う構造的な供給不足の恩恵を受けると述べています。

　　これを基に、ゴールドマン・サックスは2026年末の金の目標価格を1オンスあたり4,900ドルに設定し、2027年末には5,200ドルを見込んでいます。直近で500ドル引き下げたものの、中長期的な強気の立場は維持しています。ファンダメンタルズ面では、中央銀行の金購入需要が引き続き強く、毎月平均約70トンのリスク回避資金が金ETFや実物金への継続的な流入を下支えしています。

　　リチウム鉱については、リチウム価格は底値を形成しつつあります。ゴールドマン・サックスは2026年前半に炭酸リチウムのスポット平均価格が1トンあたり11,000ドル、後半には9,500ドルまで下落すると予想しています。ゴールドマン・サックスの基本シナリオでは、今年前半にベンチマーク炭酸リチウム価格が1トンあたり約21,000ドルでピークを付けると見込んでいます。

　　ウラン鉱については、供給ギャップが拡大し続けています。ゴールドマン・サックスは2026年末までにスポットウラン価格が1ポンドあたり91ドルに上昇し、現在の水準から約20%の上昇余地があると予測しています。ゴールドマン・サックスのモデルでは、2025年から2045年にかけて累計で最大32%の供給ギャップが生じると示されています。

編集担当：朱赫楠