マスク氏がSpaceXとテスラの合併を推進し、4兆ドル規模のテクノロジーグループを構築する可能性

ニューヨーク・タイムズによると、6月18日のニュースでは、SpaceXは史上最大規模のIPOを完了し、ウォール街ではイーロン・マスクが次にSpaceXとTeslaを合併させ、約4兆ドル規模のテックグループを設立する可能性があると推測されています。投資家、アナリスト、SpaceXの幹部らも本取引のメリットについて公に議論しており、両社は長年にわたり幹部および資源を共有し、数十億ドル規模のプロジェクトを共同開発してきました。

マスクはSpaceXをコントロールすると共にTeslaの最大株主でもあるため、合併は実質的に自分自身との取り引きとなり、法的訴訟を招く可能性があります。しかし法務専門家によると、TeslaとSpaceXの登録地はいずれもテキサス州であり、同州の会社法では最低3％の株式保有者のみが提訴できると規定されています。Teslaの現在の時価総額1.5兆ドルを基にすると、反対意見の株主は450億ドル相当の株式を保有しなければならず、非常に高いハードルです。デラウェア大学企業ガバナンス専門家のチャールズ・エルソン氏は、「マスク氏はほぼ好き放題できる」と述べています。

仮に合併が実現した場合、より時価総額の大きいSpaceXが株式交換の形でTeslaを買収する見通しです。新グループの事業領域はロケット製造、人工知能、Starlink衛星インターネット、電気自動車、バッテリー製造、太陽エネルギーハードウェア、そしてソーシャルメディアXを網羅し、さらには軌道上データセンター、自動運転タクシー、ヒューマノイドロボットなど最先端プロジェクトも手がけることになります。

テキサス州法によれば、Teslaは合併のために株主の3分の2の承認が必要です。マスク氏は現在約20％の議決権を保有し、その他の株主も彼を強く支持する者が多く、最近では1兆ドル近い報酬パッケージも承認されたばかりです。Tesla取締役会も長期にわたりマスク氏を支持しており、SpaceXも水曜日に彼のPayPal時代の旧友Roelof Botha氏を取締役に任命したばかりです。

SpaceX社長のグウィン・ショットウェル氏は合併の噂を否定せず、先週CNBCに対し「それによりイーロンの負担が軽くなるかもしれない」と発言し、また両社に「シナジーが存在する」と認めました。SpaceXの監督資料も合併の可能性を認めつつ、統合上の課題を警告しています。現時点でマスク氏はSpaceXの投票権の82％超を保有しており、10倍の投票権を持つ特別株を持っているため、合併には彼一人の承認のみで十分です。

ARKインベストメントのディレクター、ターシャ・キーニー氏は、Teslaの半導体およびデータセンターの専門性がSpaceXの宇宙データセンタープランと合致するとしながらも、まずTeslaの自動運転タクシービジネスが成熟するのを見たいと述べています。弁護士や政治家が阻止を試みる可能性はあるものの、専門家によれば会社の運営が順調で株価が持続的に上がり続ける限り、証券詐欺訴訟で勝つのは難しいとされています。理論的には連邦規制当局が独占禁止や国家安全保障を理由に反対することもできますが、トランプ政権とマスク氏の関係が近いことから、米国の規制当局による抵抗は小さいと予想されています。