AI「ボトルネック取引」が終焉に近づいており、早期SpaceX投資家は市場の関心が長期的価値へと移行すると述べた

BlockBeats News、6月17日、人工知能のサプライチェーン不足を巡る熱狂的な取引は終息に近づいている可能性があり、一部の投資家は、AIインフラストラクチャのサイクル後も長期的な競争力を維持できる企業を選別する方向にシフトし始めています。

Altreides Managementのマネージングパートナーであり、SpaceXの初期投資家でもあるGavin Baker氏はTBPNのインタビューで、過去1年間、市場はDRAM、ストレージチップ、主要素材サプライヤーなど、AI開発のボトルネック資産の追求に熱心だったと述べました。しかし、彼はこのような「AIボトルネック取引」が終盤に差し掛かっていると考えています。

Baker氏は、日本のAjinomotoが重要なチップパッケージ絶縁材の価格引き上げを拒否したことを指摘し、サプライチェーンの一部のボトルネックにおける価格決定力が緩和し始めている可能性を示唆しました。この素材はパッケージング層でプロセッサとチップを接続するために使用されており、以前はAIチップ需要急増を受けて投資家の注目を集めていました。

彼は、これまでの市場のゲームは「次のボトルネック」を探すことだったが、今後の段階では、こうしたボトルネックが解消した後にどの企業が長期的なフランチャイズ価値を維持できるかという点がより重要な問いだと述べました。

この見解により、直近で急騰していたストレージやAI素材株の熱が冷めつつあります。MicronやSanDiskといったストレージ株は、AIデータセンターの設備投資、HBM需要、長期調達契約による需給の再評価によって、今年急騰しています。しかし、株価が急上昇する中で、市場では取引が過熱しすぎていないかという議論が始まっています。

Baker氏はまた、AIインフラストラクチャの次の注目点は、計算能力と電力の実装にシフトする可能性があると述べました。彼はSpaceXが地上および軌道上でのAIデータセンターで持つ可能性に言及し、市場は「ギガワット」規模の計算能力供給拡大におけるそのスピードに注目していると述べました。

これは、AI関連の取引が単なる供給不足への投機から、より広範なインフラ競争に移行しつつあることを意味します。すなわち、誰が迅速に土地、電力、GPU、データセンターのキャパシティを確保できるかが、次のAI投資サイクルでより有利なポジションにつながる可能性が高いということです。