ゴールドマン・サックス：FRBは6月の会合で金利を据え置くと予想、利上げの可能性は高くない

ゴールドマン・サックスはリサーチレポートで、前回のFOMC会合以来、経済データで最も重要な変化は雇用成長が大幅に回復し、労働市場がより堅調な軌道に乗ったことであると指摘しました。これにより、市場の焦点はインフレ状況が利上げを支持するほど深刻かどうかに移りました。しかし、ゴールドマン・サックスは利上げの可能性は高くないと考えています。

同社は一方で、米連邦準備制度理事会（FRB）は過去に原油価格のショックによる利上げをあまり行ってこなかったこと、もう一方で現在の環境では原油価格のショックが自己強化型の高インフレを引き起こす可能性が低下していることを理由に挙げています。とはいえ、既に一部で懸念される兆候が現れており、インフレ期待または高インフレカテゴリーの広がりが顕著に上昇した場合、利上げの可能性が高まるとしています。

ゴールドマン・サックスは、新議長就任後初の6月会合で、FOMCはフェデラルファンド金利を据え置き、これまで利下げを示唆していたフォワードガイダンスを削除する可能性が高いと考えています。同社は、声明文からフェデラルファンド金利の「追加調整の程度とタイミング」という表現だけが削除されると予想しています。

同社は、金利ドットチャートの中央値が2026年のフェデラルファンド金利据え置きを示し、3名の委員が今年後半の利上げを予想すると見ています。ただし、ドットチャートの中央値は最終的に2回の利下げが示されると予想しており、最も可能性が高いのは2027年と2028年にそれぞれ行われるということです。一部の中立金利ポイントは上昇する可能性があるものの、中央値が上がる可能性は低いと述べています。また、新議長のウォッシュ氏は以前にフォワードガイダンスを批判したため、ドットチャートを提出しないと見込んでいます。