ドイツ銀行：日本銀行は金融緩和の説明を修正する可能性がある

6月16日、Deutsche Bankは、日本銀行が「重要なコミュニケーションの岐路」に立たされており、現在のフォワードガイダンスを維持するか、金融緩和の程度に関する説明を調整するかを決断する必要があると述べました。もし日本銀行が現在の表現を使い続ける場合、今後金利を1.25%に引き上げた際に、さらなる利上げの合理的な説明方法という新たな課題に直面することになります。日本銀行が推定する名目中立金利の下限がおよそ1.1%であり、現行の政策金利1%はすでにこの水準に非常に近いため、金利が1.1%を超えてさらに上昇した場合は、金融政策を緩和的と表現するのが難しくなるでしょう。