モルガン・スタンレー：ファンドはテック株から資金を移す可能性があり、米国株はより広範なローテーションへ移行する可能性がある

6月15日、Morgan Stanleyは、米国株式市場の上昇構造が変化しつつあり、高評価のテクノロジーセクターからより幅広い景気循環型産業への資金流入が期待されると述べました。Michael Wilsonが率いるストラテジーチームは、地政学的リスクの緩和、原油価格の下落、金利やドルへの圧力の軽減により、市場環境が経済感応度の高い資産のパフォーマンスに有利に変化しつつあり、過去にパフォーマンスが低かったセクターにも追いつくチャンスがある可能性を指摘しています。レポートによれば、最近の米国株の上昇は主にテクノロジー株に集中しているが、景気循環型産業（消費財、輸送、地域銀行など）は未だ十分に代表されておらず、資金流入の余地が示唆されています。米国とイランの緊張緩和やホルムズ海峡の通行改善への期待も、最近の市場リスク志向を後押ししています。JPMorgan Asset Managementのヨーロッパにおけるストラテジスト、Karen Wardも、原油価格の下落が株式市場の重要な支援要因となり得るとして、世界の中央銀行がさらなる緩和政策への転換を促す可能性があると指摘しています。彼女は短期的に原油価格が1バレルあたり約70ドルまで下落する可能性があると予想しています。また、Deutsche Bankのストラテジーチームは、米国株の長期的な相対優位性が弱まる一方で、景気循環型株の比率が高いヨーロッパ市場は相対的な魅力を示していると考えています。総じて、金融機関は、地政学的リスクの冷却とインフレの低下が続けば、米国株式市場は「テクノロジー主導の構造的市場」から「よりバランスの取れた循環的ローテーション市場」へと移行する可能性があると一般的に見ています。