ドイツ復興金融公庫（KfW）のチーフエコノミスト：経済の急激な減速により、欧州中央銀行がこれ以上利上げを行う必要性はなくなった。今週の利上げは単なるシグナルとしての意味合いにとどまる。

⑴ ドイツ復興信貸銀行のチーフエコノミストであるDirk Schumacherは、今後数カ月で経済が急激に減速することにより、欧州中央銀行（ECB）の役割が果たされ、さらなる利上げが不要になるだろうと述べた。彼は、今週はさらなる金融政策の引き締めについて明確なシグナルは出されないだろうと指摘している。⑵ Schumacherは、むしろ欧州中央銀行総裁のラガルドが今後の政策方針を明確にするにはさらなるデータが必要であることを強調する可能性が高いと考えている。今回の利上げの目的は、欧州中央銀行がインフレの動向を非常に注視していることを金融市場、企業、家計に示すシグナルを発することにある。⑶ 市場は一般的に、欧州中央銀行が今週25ベーシスポイントの利上げを行うと予想している。政策ロジックから見れば、Schumacherの見方が正しければ、今回の利上げは「防御的」または「シグナル的」な操作であり、引き締めサイクルの始まりではないといえる。今後は、ユーロ圏の経済指標が予想以上に悪化するかどうか、またエネルギー価格の動向が欧州中央銀行のインフレ見通しの評価を変えるかどうかに注目が集まるだろう。