財信先物：油脂セクターは一時上昇後下落、パーム油は7週間ぶりの安値を記録

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汇通财经2026/06/08 12:29

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油脂：国際原油価格が大幅に上昇し、海外市場のCBOT大豆油とBMDパーム油は一時的に下げ止まり反発しましたが、国内全品種の油脂現物の需給緩和予想が非常に強く、国内市場の上昇余地を抑制し、本日の市場は全体的に軟調となりました。供給面の圧力が全面的に顕在化しています。パーム油の輸入裁定ウィンドウが開き、6月には30万トン超、7月には18万トンの船積みが予定され、先物の11/12月向けの調達契約も新たに加わりました。さらに消費の閑散期や大豆油とパーム油の価格逆転による需要減少も重なり、パーム油の高水準在庫の取り崩しが緩やかに進行しています。ブラジル産大豆の本格的な到着が油脂工場の操業率を支え、大豆油の在庫は引き続き増加しています。菜種の到着量も増加し、工場がオーストラリア産菜種を調達するなど、菜種油の圧搾は高水準を維持し、供給は徐々に緩んでいます。市場では、パーム油2605が午前の取引で急落し7週間ぶりの安値9,285元を記録、終値はわずかに0.49%下落しました。菜種油の主力銘柄は10,000元ラインで軟調な変動、終値は1.38%下落。大豆油は弱含みの流れを継続し、主力契約は0.82%下落しました。スポットも下落し、広東の24度パーム油は110元安の9,260元、広東の大豆油は70元安の8,640元、江蘇の遺伝子組み換え菜種油は60元安の10,400元となりました。
豆粕：南米の供給圧力急増とアメリカ大豆主要生産地の天候良好の影響で、海外のアメリカ大豆価格は軟調推移し、輸入コストも低下しています。ただし、現時点ではイランとイスラエルの紛争が再燃しており、原油が米大豆価格に与える影響には引き続き注目が必要です。
トウモロコシ：ファンダメンタルズの緩和状況に変化はありません。供給面では、最近小麦や発芽麦が市場に出回り、備蓄放出のニュースも相まって、穀物全体の供給圧力が増しています。需要面では、下流企業の在庫が十分で、多くが随時調達を中心とし、小麦の市場流通がトウモロコシの下流需要を圧迫し、企業の在庫積み増し意欲もさらに抑制されています。供給が強く需要が弱い状況下、トウモロコシの現物価格は弱含みで推移しています。方向性としては主に高値空売りを推奨し、裁定取引に明確なドライバーはなく様子見姿勢を推奨します。
生豚：最近、生豚の先物市場は下落が続き、現物価格も軟調な展開となっています。短期的には需給の緩和状況に変化はありませんが、6月の企業出荷計画は前月比やや減少しており、供給が全体的にやや縮小する見込みです。需要は短期的に穏やかで、生豚先物はしばらく上昇しやすく下落しにくい展開が予想されますが、現在の9月契約は養豚コスト近辺にあり、逆裁定による参入を推奨します。方向感としては単純な買い・売りは様子見、裁定は戻り売り参入、オプションではベア型ブル・コールスプレッドを検討。
鶏卵：最近、鶏卵の現物価格はやや下落し、多頭の撤退により市場も調整、現物・先物間の正裁定もうやや下落調整となっています。短期的には端午節の需要備蓄状況と大小卵の価格差に注目。長期的には2月の雛の導入増加の影響で採卵鶏の数はある程度回復し、これが卵価の上昇余地を一定程度抑制する見込みです。加えて現在の養鶏利益が前年同期比で明確に増加していることから、慎重な参加を推奨します。方向感としては単純な売買は様子見、裁定も様子見、オプションも様子見。

免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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