非農業雇用統計の三つのシナリオ予測：米国株投資家は緊張して待機

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汇通财经2026/06/05 01:33

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市場参加者は、まもなく発表される米国5月非農業雇用統計に対して、データがどのレンジに入るかに応じて、三つの異なる対応戦略を立てている。
シナリオ1：ゴールディロックス・レンジ（新規雇用7万～10万人）。データが市場コンセンサスに近く、失業率が4.3%にとどまり、平均時給が前月比0.3%増であった場合、米連邦準備制度理事会の新議長ウォッシュは最初の政策会合でスタンスを急いで調整する必要性がない。株式市場は現在の上昇モメンタムを継続する可能性があり、JPMorganのトレーディングデスクはS&P500指数が0.5%～1.0%の上昇を記録すると予測している。
シナリオ2：スタグフレーショントラップ（新規雇用10万人超、かつ時給の前月比増加率が0.3%を上回る）。強いデータは市場の年末利上げ予想を強め、ウォッシュがよりタカ派な姿勢を取る根拠となる。この場合、金利変動に最も敏感なメモリ半導体、光学セクター、長期のテック株は最大の売り圧力に直面する。
シナリオ3：リセッション警報（新規雇用が7万人未満、かつ失業率が4.4%以上に上昇）。下半期の季節的な弱さが早期に現れると、市場は素早く利下げ期待の織り込みに転じる。ディフェンシブセクター、ゴールド、そして長期国債がリスク回避資金の支持を受けることとなる。

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