FRBはインフレ構造の変化とAI投資バブルのリスクに注目

米連邦準備制度理事会（FRB）のベージュブックによると、米国経済は「二面性経済」の現象を示しています。5月の民間雇用は12.2万人増加し、AIデータセンターの建設が資本支出を後押し、Alphabetの資金調達規模は847.5億ドルに拡大、SpaceXの評価額はほぼ1.8兆ドルに達しています。しかし、消費者信頼感は歴史的な低水準に下落し、実質賃金は減少し、一部企業は投資計画を延期しています。現在のコアインフレ率は3.8%で、2%の目標を上回り、主にエネルギー、関税、AI関連の資本支出により推進されています。ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁は利上げの必要性は現時点でないと述べ、ダラス連邦準備銀行のローガン総裁は今年さらに利上げが必要となる可能性を示唆しました。Bridgewater Associatesの創業者ダリオ氏は、AI投資にはバブルの兆候があるかもしれないと警告し、市場はバリュエーションと収益力の整合性に注意を払うべきだと述べています。世界初で規模が1兆ドルを突破したETF、VOOが誕生し、資金は少数の主要企業に集中しています。