著名な米国株インフルエンサー：AI投資ブームには4つの潜在的リスクに注意が必要であり、低PERは必ずしも構造の安定を意味しない

BlockBeatsによると、6月3日、米国株KOL Herman Jin（@ShanghaoJin）は昨日、AI投資ブームにおける4つの潜在リスクについて詳細な分析記事を投稿しました：ミクロレベルでは企業が完璧に見えることで過度の自信を招きやすいこと、流動性の過剰だが中央銀行の手段が限られていること、半導体サプライチェーンの制御不能による資本支出コストの高騰、そしてAnthropicやOpenAIなどのモデルの収入増加ペースの鈍化がHyperscalersの資本支出予想を揺るがす可能性があることです。

著者はAIモデル（Anthropic/OpenAI）側の需要リスクが最も注目すべきであり、直感的な指標であると指摘しています。現在のAIブル市場は表面上では低PE・低バブルに見えますが、実際にはモデル収入が高速成長を維持しないとHyperscalers（Microsoft、Google、Amazon、Metaなど）の巨額な資本支出を正当化できません。もしモデル収入増加ペースが鈍化し、「知能低下」や計算能力のボトルネックによるトークン品質・効率の問題が発生すれば、市場は「資本支出リターンの持続可能性」に対する期待が揺らいでしまいます。

期待が揺らぐと、このブル市場の「生命線」が直接断たれ、低PEバブルが「堅実な正のフィードバック」から一瞬でパニック的な下落に変わります。同時に、「これまで悪材料にも値下がりしなかった、信頼で支えられているバリュエーションが一気にリセットされるでしょう。」