「FRBのメッセンジャー」：非農業部門雇用統計の結果により、FRBの注目は雇用からインフレへ移行する

Golden Ten Data 5月8日発表によると、「米連邦準備制度理事会（FRB）のスポークスマン」Nick Timiraosは、4カ月前にFRBが直面していた重要な課題は、労働市場が不安定に見える中で、引き続き利下げを行う必要があるかどうかという点だったが、現在この問題は消滅したと述べた。労働市場は安定を取り戻し、関税やイラン戦争の影響によってインフレは以前の低下から再び上昇に転じている。4月の非農業部門雇用者数（Nonfarm Payrolls）レポートはこうした展望の変化を際立たせており、これにより現在のFRBが明確に利上げ・利下げを控えている状態から次の政策を判断する際、市場の焦点はインフレデータへと移ることになる。4月の雇用活動は堅調に保たれ、失業率も変わらず、所得の増加も引き続き強い。これらは利下げの十分な理由とはならない。労働市場がFRBに引き続き様子見の余地を与えている中、政策議論の次の段階は「中立」への転換——すなわち利上げと利下げの可能性がほぼ同等になる時期と方法——がいつなのかであり、その答えはほぼ完全に今後のインフレデータ次第となるだろう。