アナリスト：好調な決算シーズンを経て、テクノロジー株は数年ぶりに最高の投資価値を迎える可能性

出典：グローバルマーケットレポート

また一つ、注目すべき決算シーズンを経て、米国テクノロジー株が再び市場の人気セクターとなりました。モーニングスターの分析によれば、現時点で同セクターは投資家に過去数年で最良のポートフォリオ価値を提供しています。

2024年から2025年にかけて、市場では米国株の主力セクターにバブルが生じることに度々懸念の声が上がっています。人工知能（AI）ブームの後押しを受け、米国株式市場の「ビッグテク7」銘柄のバリュエーションは上昇の一途を辿りました。

金融データ会社FactSetのデータによると、このバリュエーション上昇熱は2025年10月にピークに達し、その時点でS&P500情報技術セクターの予想PERは一時30倍を超えました。しかし、その後の複数の決算シーズンで業績が顕著に改善し、テクノロジー株はPER算出式の分母（E：利益）を増やすことで高いバリュエーションを消化し、全体的なバリュエーション倍率を引き下げました。

モーニングスターの調査によれば、現時点でAI関連セクターの割安度は2019年以来最大となっています。

モーニングスターのチーフエクイティストラテジストであるマイケル・フィールズは、自社独自開発の市場価格/フェアバリューレシオ指標に基づき、現在はテクノロジーセクターへの絶好のエントリータイミングであると述べています。

フィールズはこう語ります：「AIは間もなく弾けるバブルではなく、その基盤となるファンダメンタルズは極めて堅実です。」

「半導体への需要は予想を超える水準で続き、データセンターやインフラなどの主要な成長エンジンもまったく健在です。AI関連相場にはさらなる上昇余地があり、好機が残されている今こそ、投資家はチャンスをものにするべきです。」

モーニングスターの調査によると、2026年初めの米国株式市場のボラティリティにより、AI関連銘柄の評価水準は過去の歴史的高値から調整され、特に大きな影響を受けた関連株はより魅力的な価格帯にまで下落しました。

サクソバンクのデータによれば、米国ビッグテク7社は4月の目覚ましい決算で、2026年の設備投資計画を上方修正し、現在の設備投資総額は7,250億ドルに達する見通しで、従来の市場予想約6,700億ドルを上回っています。

万能トレンド：テクノロジー株があらゆる投資ストーリーを包含

ただし、一部のアナリストは大手クラウドテック企業が現在の驚異的な設備投資規模を長期維持できるかどうかに懐疑的です。

投資アドバイザリー機関PortfolioThinkingの創業者であるダン・カンプは、CNBCインタビューの中で次のように述べています：

「かつて、私たちはこれら企業がこれほど高い成長率を維持し、これほどの利益を生むことは信じられませんでした；そして今は、彼らの高成長が止まることを信じるのが難しくなってきました。」

彼は、投資家はこれら企業が継続的に超過利益を上げ、市場競争によりそれが希薄化されないと仮定するには非常に強い信念が必要だと考えています——これは資本市場の通常の原則とは異なります。

テクノロジー企業の高収益成長を支えるコアロジックは、AIが長期的な構造的トレンドであるため、景気サイクルの波に左右されないという点にあります。