「より多くの混乱、より多くの成長」現象：市場はリスクを無視しているのではなく、むしろグローバルな価格付けの論理を再構築している

BlockBeats News、4月28日 ― Reutersのシニアコラムニスト Mike Dolan は最新分析を発表し、現在の世界市場は地政学的な緊張の高まりを背景に持続的な上昇傾向を見せていると指摘しました。この傾向は投資家がリスクを無視しているのではなく、市場が従来のグローバリゼーションのロジックを放棄し、「安全保障主導の成長」に基づく新たな価格決定システムへと移行しているためです。

この分析では、中東での紛争や貿易システムの分断、超大国間の技術競争の激化の中で、資金が市場から流出するのではなく、半導体、AIインフラ、エネルギー、防衛、サイバーセキュリティといった「国家安全保障属性」を持つ分野に流入していると指摘されています。

Mike Dolan は現状を「Permacrisis（パーマクライシス）」と呼び、世界が規則に基づくグローバリゼーションの時代から、長期的な混乱と地政学的駆け引きの時代に移行していると提言しています。このような状況下では、コンピューティングパワー、無人システム、エネルギー、サイバーセキュリティといったコアリソースが市場で「戦略的資産」と見なされるようになっています。

レポートでは、現在の株式市場の上昇には独自の構造的特徴があると述べられており、特にAIのコンピューティングパワーやディープテック関連の企業に多くのヘッジ資金が集まっているとしています。市場は今後の世界的競争の中心は効率性ではなく、安全保障、サプライチェーンの支配、技術主権であると見込んでいるのです。

VIXボラティリティ指数が歴史的な平均値付近に留まっているにもかかわらず、分析では低ボラティリティが必ずしも低リスクを意味しないと警告。世界規模のサプライチェーン再編、防衛費の拡大、重要資源獲得競争によって長期的なインフレ圧力が持続的に高まっていると指摘しています。

最後に、この記事では資本がごく限られた「戦略的分野」に過度に集中した場合、バリュエーション是正による将来的なショックが、ファンダメンタルズから切り離されたときには地政学的衝突そのものをも凌ぐ影響を与える可能性があると述べられています。