米国債10年債の利回りがサポートを突破した後、買い誘導資金が参入し、MBSスプレッドはほとんど変動せず、米国PMIの決定を静かに待っている。

⑴ 木曜日の機関データによると、UMBS30ベーシスポイントスプレッドはほぼ横ばいからわずかに拡大し、米国債利回りは前夜に上昇した後、ほぼ変わらずの水準まで反落しました。10年債利回りは一時4.309%の重要なテクニカルサポートを下抜けましたが、直後に押し目買いが入ったことで下落が加速せず持ち直しました。⑵ 前夜のグローバルなマクロ指標は分裂的な様相を呈し、ユーロ圏PMIはまちまちの結果、イギリスPMIは予想を上回る強さを見せました。ドイツ国債およびイギリス国債先物はいずれも0.1ポイント未満および0.4ポイントの小幅下落となり、市場の焦点は今後発表される米国S&PグローバルPMIデータに移り、方向性のきっかけを探っています。⑶ 株式市場は水曜日にS&P500およびナスダック総合指数がいずれも史上最高の終値を更新した後、穏やかな利益確定の動きがみられ、三大株価指数は寄り付きで0.2%から0.5%の下落となりました。VIX恐怖指数も0.45ポイント上昇して19.36となり、クレジットスプレッド指標であるIGCDXも0.3ベーシスポイント拡大し54.4ベーシスポイントとなっています。リスク選好は慎重な後退局面となっています。⑷ 中東情勢は脆弱な停戦の表面下で不穏な動きが潜んでおり、米軍がアジア海域でイランのタンカー3隻を阻止した後、トランプはホルムズ海峡で機雷を設置するすべての船に対し撃沈を命じました。これを受けて西テキサス・インターミディエート原油は1.1%上昇し1バレル93.97ドル、ブレント原油は0.8%上昇し102.70ドルとなりました。⑸ 米国債利回り曲線はフラット化の傾向を継続しており、2年債と10年債の利回り差は0.4ベーシスポイント縮小し49.4ベーシスポイント、10年債と30年債の利回り差も0.6ベーシスポイント縮小し60.3ベーシスポイントとなりました。スワップスプレッドは5年から30年の区間で0.25から0.5ベーシスポイントの縮小を見せ、市場は長期的なインフレ補償要求を徐々に緩和しつつあります。⑹ UMBS30はクーポン4.5%〜6%のレンジで全体的に横ばいから最大で3ティックのわずかな下落で推移し、UMBS15の5年物は1〜3ティックの下落となりました。機関投資家向けのモーゲージ担保証券市場は現在、典型的な様子見モードとなっており、S&PグローバルPMIが明確なシグナルを示すまで、ブル・ベア双方とも方向性への積極的な賭けを控えています。