米国債券は前夜の損失 の一部を回復し、利回りは後退した。雇用市場に亀裂が現れ、リスク回避の買いが再び戻ってきた。
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⑴ 木曜日、米国債市場は前夜の売り潮を逆転し、利回りは日中の高値から下落しました。10年国債利回りは先ほどの4.325%から4.302%へと後退し、2年債利回りも3.821%から3.794%に下落しました。地政学的な緊張が市場の神経を引き続き圧迫し、安全資産への資金が再び債券市場に流入しています。⑵ 米軍がインド洋で制裁対象のイラン石油タンカーに乗り込んだという最新の事態のエスカレーション、さらに原油先物が1バレル当たり100ドル近辺で推移していることも重なり、米株先物は下落し、ドルインデックスは小幅な上昇を見せています。資産の配分は素早く防御的な姿勢に傾いています。⑶ 米国の新規失業保険申請者数は、この日、安全志向への資金移動の裏付 けとなる労働市場からの確かな根拠を提供しました。データは、上方修正された前回値の20万8千人から21万4千人に増加し、「The Wall Street Journal」が調査した21万人の予想を明確に上回っています。これは企業の人員削減が加速しつつあることを示唆しています。⑷ 現時点で長期債利回りの下落幅は、債券市場の参加者が新規失業保険申請データの裂け目を価格設定に織り込み始めていることを示唆しています。今後も労働市場が悪化し、消費という経済の最終的な支柱が侵食されれば、FRBはスタグフレーションの中でますます困難な政策判断を迫られます。その場合、米国債利回り曲線と株式市場のバリュエーションは、より激しい再評価圧力にさらされる恐れがあります。
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