MBSのベーシスは原油価格と利回りと共に拡大し、ホルムズ海峡の開放が全資産の連動的なリプライシングを引き起こした

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汇通财经2026/04/17 13:59

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イランがホルムズ海峡の商業航行開放を発表した後、モーゲージ担保証券（MBS）のスプレッドは、原油価格の急落と米国債利回りの急低下に伴い、同時に拡大した。10年物米国債利回りは、前夜の4.32%～4.295%のレンジ上限から4.230%まで下落し、ボリンジャーバンド下限および4.191%に位置する200日移動平均線に接近した。
米株価指数先物は0.7%から1.1%上昇し、VIX指数は0.5ポイント低下して17.44となった。投資適格社債CDS指数は1.4ベーシスポイント縮小し、53.2ベーシスポイントとなった。ウェスト・テキサス・インターミディエイト原油（WTI）とブレント原油はそれぞれ10%と9.4%下落し、1バレルあたり85.16ドルと90.02ドルとなった。ドイツ国債および英国国債先物はそれぞれ65ティック、80ティック上昇し、ドル指数は0.5%下落して97.73となった。
米国債利回り全曲線は6.3～8.1ベーシスポイント低下。10年物米国債先物は20ティック上昇し、99-05となり、対応する利回りは4.230%。5年物米国債先物は11.75ティック上昇し、100-06となり、対応する利回りは3.833%。2年-10年のスプレッドは0.5ベーシスポイント縮小し52.4ベーシスポイント、10年-30年のスプレッドは1ベーシスポイント拡大し63.0ベーシスポイントとなった。
モーゲージ担保証券価格は全体的に上昇し、30年物ユニファイドMBSの4.5%～6%クーポン銘柄は2ティックから16ティック超上昇、米国債とのスプレッドもそれに応じて拡大した。現状のスプレッド変動は主に、金利の大幅な変動下におけるMBS凸性ヘッジ需要の動的調整を反映しており、クレジットファンダメンタルズの悪化によるものではない。利回りの低下トレンドが継続した場合には、スプレッドがさらに拡大するリスクが依然として残っている。

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