中東の転換がリスク回避の基盤を揺るがし、米国債と米ドルが同時に下落、緩和の兆しが隠れている

⑴ 木曜日、米国債券利回りとドルは同時に下落に転じ、前日の小幅な上昇を逆転させました。中東の紛争に外交的解決の兆しが見え、市場には楽観的なムードが戻りましたが、依然として状況には不確実性が残っています。 ⑵ 機関がKudotradeの見解を引用して伝えるところによれば、ホルムズ海峡が明確に再開されれば原油価格が押し下げられ、その結果、インフレへの不安が抑えられ、米国債券利回りの下落の道が開かれるとしています。また、地政学的リスクの後退は、ドルの安全資産としての支援要因をも弱めることになります。 ⑶ データによると、2年物米国債利回りは当日0.5ベーシスポイント下落して3.772%となり、10年物米国債利回りも0.6ベーシスポイント下落して4.302%となりました。DXYドル指数も同時に圧力を受け、0.1%微減の98.102となりました。 ⑷ トレーディングロジックとしては、中東情勢の緊張が緩和すれば、原油供給中断によるリスクプレミアムが解消されます。これが将来のインフレ期待を直接的に押し下げ、市場はFRB政策の制約が緩和されることを事前に織り込むため、債券市場での買いが出てきます。 ⑸ 週末に外交交渉で実質的な進展が報道されれば、来週初めにドルがさらに明確な売り圧力にさらされる可能性があります。ただし、トランプ氏の関税発言による貿易摩擦の余波が依然として潜在的な撹乱要因であり、利回りの大幅な下落余地には限界があることにも注意が必要です。