野村は、現在の米国株を逆張りでショートするのは適切ではないとしつつ、2つの重要なシグナルが相場の終焉を示唆している可能性があると指摘しました。

```html格隆汇4月17日｜S&P500指数は連日で上昇し、新高値を更新しているが、野村証券のストラテジストCharlie McElligottは、現時点で逆張りによるショートは推奨できないとしつつ、今後の相場が終わりを迎える可能性がある2つの重要なシグナルに注意を促している。まず第一に、もし5月以降に実体エネルギー供給のボトルネック、例えば原油の現物や石油化学製品の不足による供給ショックが発生した場合、商品価格の急騰は各国中央銀行に恐怖を与え、金融政策の引締め加速を余儀なくされる可能性がある。この展開が第二の警告サイン、つまり債券市場での売り圧力につながる。エネルギー不足と利上げへの懸念は世界的なマイナス成長ショックを引き起こし、主要経済国をリセッションへと導く可能性もある。債券利回りが上昇し始めると、市場の信頼感が損なわれ、現在の追随買いの勢いが終息する恐れがある。投資戦略についてMcElligottは、債券市場に顕著な弱さが見られるまで、もしくは市場心理が極端な強欲とFOMOに戻るまで、現時点では株式のショートや過度な追随買いは適切ではないと指摘した。また、現在の市場ポジションは再構築段階にあり、過度な混雑や過熱状態にはまだ距離があると付け加えた。```