国の債務はアメリカを破産へと導いているのか？引き続き金を保有する必要があるのか？

　　金の安全資産としての特性や通貨属性は近年引き続き注目を集めており、市場ではホルムズ海峡問題の今後の展開について再評価が進んでいる。本日、国際金価格は再び1オンスあたり4,800ドルを超え、市場の楽観的なムードを示したが、金価格の上昇傾向が再び確立されるかどうかは、引き続き注視する必要がある。

　　国際金価格と比較して、国際銀価格の大幅な上昇（これはリスク志向型貴金属の価格上昇によく見られる特徴）は、投資家が単にリスク回避を求めているのではなく、複雑な市場において積極的にエクスポージャーを拡大し、更なる利益獲得を目指していることを示している。

　　UBSグループのコモディティアナリスト、ジョバンニ・スタヌオボ氏は、金や石油といったコモディティ価格は中東の紛争収束後にも引き続き大幅な上昇の可能性があるが、大量の金ポジションを保有する投資家は他のコモディティポートフォリオの拡大も考慮すべきだと述べた。

　　UBSは、今年の国際金価格が5,900～6,200ドル/オンスに上昇すると引き続き確信している。金はより広範な紛争影響に対応するヘッジツールとしての側面が強く、通貨価値下落、財政赤字増加、世界経済の成長鈍化など、地政学的な対立によってもたらされるリスクから守る主な手段である。

　　短期的には世界的なエネルギー価格上昇によるインフレリスクやFRBの利上げの可能性を巡る市場の懸念があり、いずれも国際金価格にとってはマイナス要因だが、UBSは利上げ措置の確率は低いと見ている。一方で中東の紛争が長期化するほど、悪影響が出るリスクが高まるため、金の保全需要が高まる可能性が高い。

編集責任者：朱赫楠