華泰先物：米イラン交渉が継続、貴金属価格が反発

　　出典：Huatai Futures

　　著者： 師橙

　　市場分析

　　地政学的な緩和シグナルが再び発せられた：アメリカ国務省は4月14日、イスラエル、レバノン、アメリカの三者によるワシントン会談の終了後に声明を発表し、出席者はイスラエルとレバノンの直接交渉を開始するための様々な措置について「建設的な」討議を行ったと述べた。各側は、イスラエル・レバノン双方が合意した時間と場所で正式に直接交渉を開始することに同意した。米イラン関係については、アメリカ大統領Trumpが14日、ニューヨーク・ポストに対し、「イランとの会談が今後2日以内にパキスタンで行われるかもしれない」と語った。また、国際通貨基金（IMF）は14日、最新の『世界経済見通し報告』を発表し、2026年の世界経済成長見通しを0.2ポイント下方修正し3.1%とした。報告では、中東の戦争が現在の世界経済成長の勢いに顕著な影響を与えているとし、戦争及び高い原油価格がより長期に及ぶ場合、今年の世界経済成長率は2.5%あるいはそれ以下となると指摘している。

　　先物相場と取引高：

　　2026-04-14、上海金主力契約の始値は1043.02元/グラム、終値は1052.82元/グラムで、前営業日終値比で0.90%変動。当日の取引高は41087枚、建玉は129725枚。前日夜間取引では、上海金主力契約の始値は1050.00元/グラム、終値は1064.32元/グラムで、前日午後終値比で1.10%上昇。

　　2026-04-14、上海銀主力契約の始値は18320.00元/キログラム、終値は19210.00元/キログラムで、前営業日終値比で4.24%変動。当日の取引高は641526枚、建玉は248842枚。前日夜間取引では、上海銀主力契約の始値は19180元/キログラム、終値は19660元/キログラムで、前日午後終値比で2.34%上昇。

　　米国債利回りとスプレッド監視：

　　2026-04-14、米国10年国債利回りは4.244%で、前営業日比-4.74BPの変化、10年と2年のスプレッドは0.499%、前営業日比-2.84BPの変化。

　　上海先物取引所金・銀建玉と取引高の変化状況：

　　2026-04-14、Au2606契約の多頭は前日比で1352枚増加、ショートは-89枚減少。上海金契約の前営業日の総取引高は266443枚で、前日比-3.60%の変化。上海銀については、Ag2606契約の多頭は6419枚増加、ショートは10339枚増加。契約の前営業日の総取引高は984875枚で、前日比4.20%の変化。

　　貴金属ETF保有量トラッキング：

　　貴金属ETFについて、昨日のgold ETF保有量は1,047.19トンで、前日比5.23トン減少。silver ETF保有量は15,272トンで、前日比19トン減少。

　　貴金属裁定取引トラッキング：

　　先物と現物のスプレッド：2026-04-14、国内プレミアムについては、昨日のgold国内プレミアムは-3.37元/グラム、silver国内プレミアムは-324.03元/キログラム。金銀レシオ：昨日の上海先物取引所の主要な金銀契約価格比は約54.81で、前営業日比-3.20%、海外取引所での金銀レシオは63.42で、前営業日比-1.55%の変化。

　　ファンダメンタルズ：

　　上海黄金交易所T+d市場監視によれば、前営業日（2026-04-14）の上海黄金交易所のgold取引量は41,742キログラムで、前日比-11.63%の変化。silver取引量は273,386キログラムで、前日比-12.02%の変化。gold受渡量は11,872キログラム、silver受渡量は2,430キログラム。

　　戦略

　　gold：慎重にやや強気

　　米イラン、イスラエル・レバノン戦争と和平交渉に進展があり、マーケットのリスクオフが修復されている；今後、gold価格はボックスレンジ内でやや強含み傾向と見込まれ、Au2606契約の変動レンジは1020元/グラム～1100元/グラムとなる見込み。

　　silver：慎重にやや強気

　　戦争と和平交渉に進展の兆しがあり、マーケットのリスクオフが修復され、さらにsilverのショートスクイーズが常態化していることもあり、リスクオフ好転の背景下でsilver価格の上昇が期待できる；silver自体の価格も同様にボックスレンジ内でやや強含み傾向を維持すると予想され、Ag2606契約の変動レンジは19,000元/キログラム～21,500元/キログラムとなる見込み。

　　裁定取引：高値で金銀レシオのショート推奨

　　オプション：一時停止

　　リスク

　　海外流動性リスク

　　投機的ポジションの継続した解消

　　投資顧問業務資格：証監許可【2011】1289号

編集責任者：朱赫楠