ゴム価格は4日連続で下落し、供給過剰の深淵へと滑り込んでいる。採取シーズンが地政学的リスクと重なり、多頭派の防衛線は二重のプレッシャーに晒されている。

⑴ 日本大阪取引所の9月引渡しゴム先物は月曜日に0.7円安の1キログラムあたり390.3円で取引を終え、4営業日連続の下落となりました。上海先物取引所の9月引渡し天然ゴムも同時に245元安の1トンあたり16,795元となり、下落率は1.44%に達しました。 ⑵ タイの基準輸出グレードのRibbed Smoked Sheet（RSS）とStandard Thai Rubber（STR）の現物価格はいずれも2.05%および1.48%の下落となり、現物市場での継続的な弱気見通しが先物市場の主要な圧力源となっています。市場は、主要生産国での切り取りシーズン再開による供給増加の見通しを徐々に織り込んでいます。 ⑶ 海南省の生産地は熱波の影響でゴムの切り取り進度が遅れ、一時的に価格の下支え要因となりましたが、東南アジアの主生産地が本格的に切り取りサイクル入りするトレンドは不可逆的であり、供給サイドのマージナルな緩み傾向が初期的に確立しています。 ⑷ アメリカとイランの交渉決裂にホルムズ海峡の封鎖が重なって急激な原油高が起きたにもかかわらず、合成ゴムのコストとして天然ゴム価格を押し上げる従来通りの展開にはなりませんでした。むしろ、投資家のリスク選好が急減少したことで資金がコモディティ市場からシステマティックに引き上げられました。 ⑸ シンガポール取引所の直近限月ゴム先物も1キログラムあたり202.6セントまで同時下落しました。三大取引所での同時下落は、今回の調整が単一市場の動きではなく、供給再開とマクロ的なリスク回避センチメントへの世界的なゴム価格設定システムの協調的な反応であることを示しています。 ⑹ 今後は原油価格の高止まりが合成ゴム（ブタジエンゴム）のコストを押し上げる影響に注視する必要があります。上海先物取引所のブタジエンゴム先物は当日2.68%の急落を記録しており、市場は依然として需要抑制の論理で取引されていることを示唆しています。コストと需要のバランスはまだ強気側に傾いていません。