決策分析:トランプの一言で停戦の脆弱さが露呈!原油価格が再び上昇し、100ドルに迫る。米連邦準備制度理事会(FRB)は今年、政策を据え置く可能性が高い
木曜日(4月9日)、アジア株式市場のセンチメントは慎重になっている。これは脆弱な湾岸停戦合意が早くも亀裂を見せ、原油価格の再上昇を引き起こしているためであり、インフレによる波及効果が今後かなり長く続くことを投資家に再認識させている。
MSCI日本を除くアジア太平洋地域の広範指数は0.7%下落。日本の日経平均は前日5.4%の急騰後、横ばい圏で推移した。韓国株式は0.4%下落し、以前は6.8%急騰していた。中国のブルーチップ株は0.6%下落した。
欧州市場はまちまちで、ユーロ圏STOXX 50指数先物は0.1%下落、ドイツDAX先物は0.5%下落、英国FTSE先物は0.4%上昇した。
ウォール街では、S&P500先物とナスダック先物はいずれも0.2%下落し、水曜日の力強い反発が勢いを失っていることを示している。
米国大統領ドナルド・トランプはSNS上で、合意が成立し順守されるまでは米軍は湾岸地域に留まると発表し、そうでなければ戦火が再び燃え上がるとコメントした。一方、イスラエルは水曜日、先月イランが支援するヒズボラとの衝突が始まって以来最も激しいレバノン攻撃を行い、250人以上が死亡した。#イラン危機追跡#
現時点で、ホルムズ海峡が実質的に再開された兆候はほとんどなく、イランはこの重要な石油通路の支配力を誇示し、船舶に対して安全な通行と引き換えに通行料を要求している。
deVere GroupのCEOナイジェル・グリーン氏は「世界の石油供給の5分の1がこの通路を通っているが、実際には依然として衝突当事者の影響下にある。これは安定とは言えない」と語った。
彼はさらに「全面封鎖がなくても、原油価格を再び大幅に押し上げるのに十分だ。湾岸地域ではまだミサイルの発射が続き、イスラエルも別の前線で戦っているが、市場の動きはまるで地域がすでに正常化したかのようだ」と述べた。
これを受けて、米国原油先物価格は3.1%反発し、1バレルあたり97.33ドルとなった。ブレント原油は2.1%上昇し、1バレルあたり96.86ドルとなった。
インフレは不可避
原油価格が依然として紛争前より約40%高いため、世界的な重要経済指標は間もなくインフレショックを反映し始める。米国は木曜日遅くに2月コアCPI発表を控えており、2ヶ月連続で0.4%上昇すると見込まれている。ただしこれはエネルギーコストの急騰をまだ反映していない。
米連邦準備制度理事会(FRB)の前回会合の議事録によると、さらに多くの当局者がインフレ抑制のため利上げが必要になる可能性を指摘しているが、多くのメンバーは次の政策変更が利下げになることを望んでいる。これにより米国債の上昇幅は抑えられ、欧州債券市場の急騰と比べ米国債の反発は限定的だった。米国10年債の利回りは4.296%で、イラン攻撃事件前は3.96%だった。
フェデラルファンド金利先物では、市場は今年残りの期間で6ベーシスポイントの利下げしか織り込んでいない。2月末時点で予想されていた50ベーシスポイントの年内利下げ観測は後退した。
J.P.Morganのアナリストは「FOMCでは今行動するのは時期尚早という見方が一致しており、これはFedが今年据え置く可能性が高いことを示し、我々の見通しと一致する」と指摘。また、欧州中央銀行の今年の金利見通しにも変化のリスクがあり、市場も年2回の利下げから1回になる可能性を見込み始めているとした。
金利見通しが変化したことで、ドルは一部自動的な下落を取り戻し、ユーロは1.1669ドルで横ばい、前日の1.1721の高値を下回った。ドル円は158.68で、水曜日には一時157.89まで下落していた。
コモディティ市場では、金がやや上昇し4,721ドルとなり、一時は4,777ドルまで反発した。
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