米国債が持ち直しかけた矢先 にホルムズ海峡の影響で再び下落、金(ゴールド)の強気・弱気の対決は残り2日で決着
匯通ネット 4月9日配信—— 木曜日(04月09日)、現在の世界金融市場は極めて繊細なバランスの上にある。以前成立した脆弱な停戦合意が一時的に一部のリスク回避感情を抑えていたものの、最新の情勢ではホルムズ海峡の航行安全への懸念が再び高まっており、ファンダメンタルズとテクニカルの両面からみても、今後2~3日間の市場動向の主旋律は「経済指標の指針によるレンジ内修正」となるだろう。
木曜日(04月09日)、現在の世界金融市場は極めて微妙なバランスの上にある。以前成立した脆弱な停戦合意が一時的に一部のリスク回避感情を抑えていたものの、最新の情勢ではホルムズ海峡の航行安全への懸念が再び高まっており、有名機関も、根本的な地政学的矛盾が実質的に解決されていないため、市場の楽観感情が急速に蒸発していると指摘している。同時に、FRBが最新に発表した議事録は明確なタカ派シグナルを放ち、インフレ抑制の緊急性は市場の予想以上であることを示している。この影響を受けて、
米国債とドル:金融引き締め観測とリスク回避需給の攻防
最新の議事録によると、政策決定者はインフレが2%目標に戻る自信をやや失っており、一部の関係者はインフレが目標から乖離し続けた場合、更なる利上げも排除できないと暗示している。この「引き締めバイアス」が
米国債市場においては、10年債利回りが現在4.278%(UTC+8)で、ボリンジャーバンド中央線下での推移となっている。60分足で見ると、MACDヒストグラムのマイナス幅が縮小し続けており、弱気圧力が一時的に減退しているが、4.286%(UTC+8)付近の中央線上値圧力は依然として顕著。有名機関の分析では、米国債利回りは4.27%~4.32%(UTC+8)の間のツーウェイレンジとなりやすいと見ている。発表予定の新規失業保険申請件数や2月コアPCE価格指数が、経済の底堅さやコアインフレの0.4%高止まりを確認した場合、利回りが再び4.30%~4.35%(UTC+8)のレジスタンス帯を試す可能性が高い。一方で、地政学リスクが更に高まった場合、リスク回避買いの流入が利回りを4.23%(UTC+8)サポート近辺まで下押しする可能性もある。
現物ゴールド:高値修正後のテクニカルリバウンド
現在のサポートレンジは4695~4725ドル(UTC+8)、上方レジスタンスレンジは4757~4800ドル(UTC+8)となっている。地政学的な悪化リスクがゴールドのリスクヘッジを支えている一方で、FRBのタカ派姿勢やコアPCEのインフレ圧力が、金価格が短期的に4800ドル(UTC+8)上方へ回復する余地を制限している。今後2~3営業日は、ゴールドが4720~4780ドル(UTC+8)の中で広いレンジで推移し、週内の重要経済指標を待つ展開となりそうだ。
今後の展望
ファンダメンタルズとテクニカル分析を総合すると、今後2~3日の市場展開の主軸は「データ主導の調整レンジ」となる。地政学リスクが繰り返し発生する中で、ゴールドとドルは底堅く推移し、一方的な価格急落は起こりにくい。ただし、コアPCE価格指数の高止まりが続く見通しで、FRBが短期的に金融緩和へ転換するのは難しく、これがコモディティ価格の更なる上昇の壁となる。
今後、
【よくある質問】
議事録は、FRB当局者がインフレ低下ペースに満足していないことを示し、「長期にわたり高金利が維持される」との期待を強めた。このタカ派的なバイアスがドルの下支えとなり、同時にゴールドには反対圧力が働き、高値からの上値抑制につながった。
停戦合意が存在するにもかかわらず、局所的な紛争は止まらず、ホルムズ海峡など主要航路での脅威は依然残っている。「形だけ」の合意とみなされ、リスクプレミアムが完全には解消されず、一時的な調整後も資産価格にはリスクヘッジ特性が強く残っている。
木曜日発表の新規失業保険申請件数と2月コアPCE価格指数に注目。コアPCEはFRBが重視するインフレ指標で、その上昇率が0.4%以上であれば、ドル反発シナリオを大きく後押しすることになる。
第一サポートは4725ドル(UTC+8)(ボリンジャーバンド中央)、割り込めば4694ドル(UTC+8)に注目。第一レジスタンスは4757ドル(UTC+8)(ボリンジャーバンド上限)、さらなる強いレジスタンスとしては4800ドル(UTC+8)の大台がある。
主な理由は複数要因の綱引き―一方でのFRBタカ派政策による上昇圧力、他方では地政学的不安によるリスク回避買いの下押し圧力。この両者が均衡し、利回りは4.23%~4.32%(UTC+8)の狭いレンジでの値動きとなっている。
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